موديز تكشف إطارًا لتصنيف الستيبلكوين يركز على مخاطر الاسترداد

قدمت وكالة Moody’s Ratings إطار تصنيف رسمي للـ stablecoins المقيدة بالدولار الأمريكي (سوق يقارب 300 مليار دولار) يضع أولوية على موثوقية الاسترداد أكثر من العوائد. تقوم المنهجية بتقييم الجودة الائتمانية لكل أصل احتياطي والجهات المقابلة ذات الصلة، ثم تطبق تعديلات على القيمة السوقية حسب فئة الأصل والاستحقاق لاشتقاق خصومات (haircuts). ستتعامل Moody’s مع أصل الاحتياطي صاحب أدنى درجة باعتباره القيد الأساسي (نهج «أضعف حلقة»). يشمل الإطار أيضًا سيولة الأصول، والحوكمة، والسياق التنظيمي، والمخاطر التشغيلية/التقنية (مثل تفرعات البلوكشين). تسجل الأوراق الحكومية قصيرة الأجل والودائع النقدية درجات أعلى؛ وتُستبعد العملات المستقرة الخوارزمية. سيدفع المصدرون مقابل التقييمات. تقول Moody’s إن التصنيفات تهدف إلى توضيح قدرة العملة المستقرة على إعادة الدولارات عند الطلب، وليست للتنبؤ بأداء السعر. المشاورة العامة مفتوحة حتى أواخر يناير. بالنسبة للمتداولين، قد تُغير التصنيفات الجديدة تصور مخاطر الطرف المقابل والاحتياطيات بين العملات المستقرة، وتغير تقييمات السيولة، وتؤثر على التدفقات بين الرموز المقيدة بالدولار الأمريكي مع إعادة تسعير الأسواق لجودة الاحتياطيات وموثوقية الاسترداد.