Morgan Stanley senkt Kursziel für Coinbase auf 120 Dollar
Morgan Stanley stufte Coinbase (COIN) am 2. November 2026 von Equal Weight auf Underweight herab und senkte das Kursziel von 258 auf 120 US-Dollar. Das neue Kursziel liegt unter dem Schlusskurs von Coinbase am 30. Oktober von 143,54 US-Dollar.
Analyst Michael Cyprys verwies auf schwache Handelstrends und gedämpfte Aussichten auf eine Erholung der Gewinne. Morgan Stanley senkte seine Umsatzschätzungen für 2027 und 2028 um 28 beziehungsweise 18 Prozent und reduzierte die Prognosen für das bereinigte EBITDA um 47 beziehungsweise 25 Prozent. Die Bank erwartet nun für 2028 ein normalisiertes EBITDA von 2,4 Milliarden US-Dollar, 14 Prozent weniger als 2025. Außerdem senkte sie ihren Bewertungsmultiplikator von dem 20-Fachen auf das 12-Fache des EBITDA.
Die Herabstufung folgt auf enttäuschende Ergebnisse für das dritte Quartal und weitere jüngste Senkungen von Kurszielen. Geringere Handelsvolumina bei Kryptowährungen könnten die Transaktionserlöse von Coinbase belasten und zusätzlichen Druck auf die Aktie sowie die Stimmung der Anleger gegenüber Kryptobörsen ausüben.
Bearish
Die Herabstufung ist negativ für die Coinbase-Aktie, weil Morgan Stanley sowohl seine Gewinnprognosen als auch das Bewertungsmultiple für das Unternehmen gesenkt hat. Das Kursziel von 120 US-Dollar liegt rund 16 % unter dem Schlusskurs vom 30. Oktober. Die Prognosesenkungen deuten zugleich auf die Sorge hin, dass die schwache Handelsaktivität anhalten könnte. Geringere Handelsvolumina sind bedeutsam, weil Transaktionserlöse einen wichtigen Teil des Geschäfts von Coinbase ausmachen.
Kurzfristig könnte die Ratingänderung den Verkaufsdruck auf COIN erhöhen und die Vorsicht nach den enttäuschenden Ergebnissen des dritten Quartals sowie weiteren jüngsten Kurszielsenkungen verstärken. Händler könnten außerdem die Kryptopreise, die Handelsvolumina der Börsen und die nächsten Analystenrevisionen beobachten, um nach einer Bestätigung zu suchen. Die Herabstufung legt für sich genommen keine neue Richtung für den breiteren Kryptomarkt fest; ihre direkte Wirkung konzentriert sich stärker auf Coinbase und die Stimmung gegenüber börsennotierten Handelsplattformen.
Längerfristig hängt der Ausblick davon ab, ob sich Handelsaktivität und Gewinne erholen und ob Coinbase seine Umsätze mit Produkten außerhalb des Handels steigern kann. Das niedrigere EBITDA-Multiple der Bank signalisiert ein geringeres Vertrauen in die Bewertung der Aktie, ist jedoch eine Analystenprognose und keine Garantie für die künftige Entwicklung. Frühere Kursverluste bei Börsenaktien in Phasen schwacher Kryptoaktivität haben gezeigt, dass die Aktienkurse unter Druck bleiben können, wenn Volumen und Gewinne nicht wieder anziehen. Eine anhaltende Erholung der Kryptomärkte und der Geschäftsergebnisse von Coinbase könnte den pessimistischen Ausblick hingegen infrage stellen.