Morgan Stanley memangkas target harga Coinbase menjadi US$ 120
Morgan Stanley menurunkan peringkat Coinbase (COIN) dari Equal Weight menjadi Underweight pada 2 November 2026, serta memangkas target harganya dari $258 menjadi $120. Target baru tersebut berada di bawah harga penutupan Coinbase pada 30 Oktober, yaitu $143,54.
Analis Michael Cyprys menyebut tren perdagangan yang lemah dan prospek pemulihan laba yang suram. Morgan Stanley memangkas estimasi pendapatan 2027 dan 2028 masing-masing sebesar 28% dan 18%, serta menurunkan proyeksi EBITDA yang disesuaikan masing-masing sebesar 47% dan 25%. Kini bank tersebut memperkirakan EBITDA 2028 yang dinormalisasi sebesar $2,4 miliar, 14% di bawah level 2025. Bank itu juga menurunkan kelipatan valuasinya dari 20 kali EBITDA menjadi 12 kali.
Penurunan peringkat ini menyusul hasil kuartal ketiga yang mengecewakan dan sejumlah pemangkasan target harga baru-baru ini. Volume perdagangan kripto yang lebih rendah dapat membebani pendapatan transaksi Coinbase, sehingga menambah tekanan pada sahamnya dan sentimen investor terhadap bursa kripto.
Bearish
Penurunan peringkat ini berdampak negatif bagi saham Coinbase karena Morgan Stanley memangkas perkiraan laba sekaligus kelipatan valuasi yang diterapkan pada perusahaan tersebut. Target harga 120 dolar sekitar 16% di bawah harga penutupan pada 30 Oktober, sementara pemangkasan proyeksi menunjukkan kekhawatiran bahwa aktivitas perdagangan yang lemah dapat berlanjut. Volume perdagangan yang lebih rendah penting karena pendapatan transaksi merupakan bagian penting dari bisnis Coinbase.
Dalam jangka pendek, perubahan peringkat ini dapat menambah tekanan jual pada COIN dan memperkuat sikap hati-hati setelah hasil kuartal ketiga yang mengecewakan serta pemangkasan target harga lainnya baru-baru ini. Trader juga dapat memantau harga kripto, volume di bursa, dan revisi analis berikutnya untuk mencari konfirmasi. Penurunan peringkat ini sendiri tidak menentukan arah baru bagi pasar kripto secara luas; dampak langsungnya lebih terpusat pada Coinbase dan sentimen terhadap bursa yang tercatat di bursa saham.
Dalam jangka panjang, prospek bergantung pada apakah aktivitas perdagangan dan laba pulih, serta kemampuan Coinbase meningkatkan pendapatan dari produk di luar perdagangan. Kelipatan EBITDA yang lebih rendah dari bank tersebut menandakan berkurangnya keyakinan terhadap valuasi saham, tetapi itu merupakan perkiraan analis, bukan jaminan kinerja di masa depan. Aksi jual saham perusahaan bursa pada periode aktivitas kripto yang lemah di masa lalu menunjukkan bahwa harga saham dapat terus tertekan jika volume dan laba tidak pulih. Sebaliknya, pemulihan berkelanjutan di pasar kripto dan hasil Coinbase dapat menggoyahkan pandangan bearish tersebut.