Morgan Stanley menurunkan harga sasaran Coinbase kepada AS$120
Morgan Stanley menurunkan penarafan Coinbase (COIN) daripada Equal Weight kepada Underweight pada 2 November 2026, serta mengurangkan sasaran harganya daripada $258 kepada $120. Sasaran baharu itu lebih rendah daripada harga penutupan Coinbase pada 30 Oktober, iaitu $143.54.
Penganalisis Michael Cyprys menyebut trend dagangan yang lemah dan prospek pemulihan pendapatan yang suram. Morgan Stanley mengurangkan anggaran hasil bagi 2027 dan 2028 masing-masing sebanyak 28% dan 18%, serta menurunkan unjuran EBITDA terlaras masing-masing sebanyak 47% dan 25%. Bank itu kini menjangkakan EBITDA 2028 yang dinormalkan sebanyak $2.4 bilion, iaitu 14% di bawah paras 2025. Bank itu juga menurunkan gandaan penilaiannya daripada 20 kali EBITDA kepada 12 kali.
Penurunan penarafan ini menyusuli keputusan suku ketiga yang mengecewakan dan beberapa pemotongan sasaran harga lain baru-baru ini. Jumlah dagangan kripto yang lebih rendah boleh menjejaskan hasil transaksi Coinbase, sekali gus menambah tekanan terhadap sahamnya dan sentimen pelabur terhadap bursa kripto.
Bearish
Penurunan penarafan ini memberi kesan negatif kepada saham Coinbase kerana Morgan Stanley mengurangkan kedua-dua unjuran pendapatan dan gandaan penilaian yang digunakan untuk menilai syarikat itu. Sasaran harga AS$120 adalah kira-kira 16% di bawah harga penutupan pada 30 Oktober, manakala pengurangan unjuran menunjukkan kebimbangan bahawa aktiviti dagangan yang lemah mungkin berterusan. Jumlah dagangan yang lebih rendah penting kerana hasil transaksi merupakan bahagian penting dalam perniagaan Coinbase.
Dalam jangka pendek, perubahan penarafan itu mungkin menambah tekanan jualan terhadap COIN dan mengukuhkan sikap berhati-hati selepas keputusan suku ketiga yang mengecewakan serta pemotongan sasaran harga lain baru-baru ini. Pedagang juga mungkin memantau harga kripto, jumlah dagangan di bursa dan semakan penganalisis seterusnya untuk mendapatkan pengesahan. Penurunan penarafan itu sendiri tidak menetapkan arah baharu bagi pasaran kripto yang lebih luas; kesan langsungnya lebih tertumpu pada Coinbase dan sentimen terhadap bursa yang disenaraikan di pasaran saham.
Dalam jangka panjang, prospek bergantung pada sama ada aktiviti dagangan dan pendapatan pulih, serta keupayaan Coinbase meningkatkan hasil daripada produk selain dagangan. Gandaan EBITDA yang lebih rendah daripada bank itu menandakan keyakinan yang berkurangan terhadap penilaian saham, tetapi ia merupakan unjuran penganalisis dan bukannya jaminan prestasi masa hadapan. Penjualan saham syarikat bursa semasa tempoh aktiviti kripto yang lemah pada masa lalu menunjukkan harga saham boleh terus tertekan jika jumlah dagangan dan pendapatan gagal pulih. Sebaliknya, pemulihan berterusan dalam pasaran kripto dan keputusan Coinbase boleh mencabar pandangan menurun itu.