Morgan Stanley снизил целевую цену акций Coinbase до 120 долларов
2 ноября 2026 года Morgan Stanley понизил рейтинг Coinbase (COIN) с «на уровне рынка» до «ниже рынка» и снизил целевую цену со 258 до 120 долларов. Новая целевая цена ниже цены закрытия акций Coinbase 30 октября — 143,54 доллара.
Аналитик Майкл Киприс указал на слабую динамику торгов и сдержанные перспективы восстановления прибыли. Morgan Stanley снизил прогноз выручки на 2027 и 2028 годы на 28% и 18% соответственно, а прогноз скорректированной EBITDA — на 47% и 25%. Теперь банк ожидает, что нормализованная EBITDA в 2028 году составит 2,4 млрд долларов, что на 14% ниже уровня 2025 года. Кроме того, банк снизил оценочный мультипликатор с 20 до 12 EBITDA.
Понижение рейтинга последовало за разочаровывающими результатами за третий квартал и недавним снижением целевых цен другими аналитиками. Сокращение объёмов торговли криптовалютами может негативно сказаться на комиссионных доходах Coinbase от транзакций, усилив давление на акции компании и настроения инвесторов в отношении криптовалютных бирж.
Bearish
Понижение рейтинга — негативный сигнал для акций Coinbase, поскольку Morgan Stanley снизил и прогнозы прибыли компании, и применяемый к ней оценочный мультипликатор. Целевая цена в 120 долларов примерно на 16% ниже цены закрытия 30 октября, а пересмотр прогнозов в сторону понижения указывает на опасения, что низкая торговая активность может сохраниться. Снижение объёмов торгов имеет значение, поскольку доходы от транзакций составляют важную часть бизнеса Coinbase.
В краткосрочной перспективе изменение рейтинга может усилить давление продавцов на COIN и укрепить осторожные настроения после разочаровывающих результатов третьего квартала и недавнего снижения целевых цен другими аналитиками. Трейдеры также могут следить за ценами криптовалют, объёмами торгов на биржах и последующими пересмотрами аналитических прогнозов, чтобы получить подтверждение. Само по себе понижение рейтинга не задаёт новое направление всему криптовалютному рынку; его прямое влияние в большей степени сосредоточено на Coinbase и настроениях в отношении публичных биржевых компаний.
В долгосрочной перспективе прогноз зависит от того, восстановятся ли торговая активность и прибыль, а также от способности Coinbase увеличить доходы от продуктов, не связанных с торговлей. Более низкий мультипликатор EBITDA, применённый банком, свидетельствует о снижении уверенности в оценке акций, однако это прогноз аналитика, а не гарантия будущих результатов. Предыдущие распродажи акций бирж в периоды низкой активности на криптовалютном рынке показали, что котировки могут оставаться под давлением, если объёмы и прибыль не восстановятся. И наоборот, устойчивое восстановление криптовалютных рынков и результатов Coinbase может поставить под сомнение негативный прогноз.