Morgan Stanley hạ giá mục tiêu của Coinbase xuống 120 USD
Ngày 2 tháng 11 năm 2026, Morgan Stanley hạ xếp hạng Coinbase (COIN) từ «ngang bằng tỷ trọng» xuống «dưới tỷ trọng», đồng thời giảm giá mục tiêu từ 258 USD xuống 120 USD. Mức giá mục tiêu mới thấp hơn giá đóng cửa của Coinbase ngày 30 tháng 10 là 143,54 USD.
Nhà phân tích Michael Cyprys viện dẫn xu hướng giao dịch yếu và triển vọng phục hồi lợi nhuận ảm đạm. Morgan Stanley cắt giảm ước tính doanh thu năm 2027 và 2028 lần lượt 28% và 18%, đồng thời hạ dự báo EBITDA điều chỉnh lần lượt 47% và 25%. Ngân hàng hiện dự báo EBITDA chuẩn hóa năm 2028 đạt 2,4 tỷ USD, thấp hơn 14% so với mức năm 2025. Ngân hàng cũng hạ bội số định giá từ 20 lần EBITDA xuống 12 lần.
Động thái hạ xếp hạng diễn ra sau kết quả quý III gây thất vọng và một số lần cắt giảm giá mục tiêu gần đây. Khối lượng giao dịch tiền mã hóa giảm có thể gây sức ép lên doanh thu giao dịch của Coinbase, đồng thời gia tăng áp lực lên cổ phiếu và tâm lý nhà đầu tư đối với các sàn giao dịch tiền mã hóa.
Bearish
Việc hạ mức đánh giá là tín hiệu tiêu cực đối với cổ phiếu Coinbase, vì Morgan Stanley đã hạ cả dự báo lợi nhuận lẫn hệ số định giá áp dụng cho công ty. Mức giá mục tiêu 120 USD thấp hơn khoảng 16% so với giá đóng cửa ngày 30 tháng 10, trong khi việc điều chỉnh giảm dự báo cho thấy lo ngại rằng hoạt động giao dịch yếu có thể kéo dài. Khối lượng giao dịch giảm là điều đáng chú ý vì doanh thu từ giao dịch chiếm một phần quan trọng trong hoạt động kinh doanh của Coinbase.
Trong ngắn hạn, việc thay đổi đánh giá có thể làm gia tăng áp lực bán đối với COIN và củng cố tâm lý thận trọng sau kết quả quý III gây thất vọng cùng những lần hạ giá mục tiêu gần đây từ các bên khác. Các nhà giao dịch cũng có thể theo dõi giá tiền mã hóa, khối lượng giao dịch trên các sàn và những lần điều chỉnh dự báo tiếp theo của giới phân tích để tìm dấu hiệu xác nhận. Bản thân việc hạ đánh giá không xác lập xu hướng mới cho toàn bộ thị trường tiền mã hóa; tác động trực tiếp của nó tập trung nhiều hơn vào Coinbase và tâm lý đối với các sàn giao dịch niêm yết.
Về dài hạn, triển vọng phụ thuộc vào việc hoạt động giao dịch và lợi nhuận có phục hồi hay không, cũng như khả năng Coinbase tăng doanh thu từ các sản phẩm ngoài hoạt động giao dịch. Hệ số EBITDA thấp hơn mà ngân hàng đưa ra cho thấy mức độ tin tưởng vào định giá cổ phiếu đã giảm, nhưng đây là dự báo của một nhà phân tích chứ không phải bảo đảm về kết quả trong tương lai. Những đợt bán tháo cổ phiếu sàn giao dịch trước đây trong các giai đoạn hoạt động tiền mã hóa yếu cho thấy giá cổ phiếu có thể tiếp tục chịu áp lực nếu khối lượng giao dịch và lợi nhuận không phục hồi. Ngược lại, nếu thị trường tiền mã hóa và kết quả kinh doanh của Coinbase phục hồi bền vững, triển vọng tiêu cực này có thể bị thách thức.