摩根士丹利将Coinbase目标价下调至120美元
摩根士丹利于2026年11月2日将Coinbase（COIN）的评级从“与大盘持平”下调至“减持”，并将目标价从258美元削至120美元。新目标价低于Coinbase在10月30日的143.54美元收盘价。
分析师Michael Cyprys指出，交易趋势疲软，盈利反弹前景黯淡。摩根士丹利分别将Coinbase 2027年和2028年营收预期下调28%和18%，并将调整后EBITDA预期分别削减47%和25%。该行目前预计，Coinbase 2028年正常化EBITDA为24亿美元，较2025年低14%；同时将估值倍数从EBITDA的20倍降至12倍。
此次下调发生在Coinbase第三季度业绩不及预期、其他机构近期下调目标价之后。加密货币交易量下滑可能拖累Coinbase的交易收入，进一步给其股价及投资者对加密货币交易平台的情绪带来压力。
看跌
此次下调对Coinbase股价构成利空，因为摩根士丹利同时削减了盈利预测和估值倍数。120美元的目标价较10月30日收盘价低约16%，而预测下调反映出该行担心交易活动疲软可能持续。交易量下降值得关注，因为交易手续费收入是Coinbase业务的重要组成部分。
短期内，评级调整可能加大COIN的抛售压力，并在第三季度业绩不佳及其他机构近期下调目标价后进一步强化谨慎情绪。交易员可能会关注加密货币价格、交易平台成交量以及后续分析师评级变化，以确认趋势。此次下调本身并不能决定整个加密货币市场的走势，其直接影响更集中于Coinbase及市场对上市交易平台的看法。
长期前景取决于交易活动和盈利能否复苏，以及Coinbase能否拓展交易以外的收入来源。摩根士丹利下调EBITDA估值倍数，显示其对该股估值的信心减弱；但这只是分析师预测，并不保证未来表现。以往加密货币交易活跃度低迷时，交易平台股票可能持续承压，尤其是在交易量和盈利未能反弹的情况下。反之，若加密市场持续复苏且Coinbase业绩改善，也可能削弱当前的看跌判断。