مورغان ستانلي يتوقع إنفاق 2.9 تريليون دولار على مراكز البيانات وفجوة قدرها 1.5 تريليون دولار
تتوقع مورغان ستانلي أن يبلغ الإنفاق العالمي على مراكز البيانات نحو 2.9 تريليون دولار بين عامي 2025 و2028، مدفوعًا بالطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتشمل النفقات المتوقعة 1.6 تريليون دولار للرقائق والخوادم، و1.3 تريليون دولار للبناء والبنية التحتية المادية الأخرى.
ومن المتوقع أن تموّل أمازون ومايكروسوفت وألفابت وميتا وأوراكل نحو 1.4 تريليون دولار من التدفقات النقدية، ما يترك فجوة تمويل تُقدّر بنحو 1.5 تريليون دولار. وقد يوفّر الائتمان الخاص قرابة 800 مليار دولار، في حين تتجاوز التزامات التأجير لدى شركات الحوسبة السحابية العملاقة 1.2 تريليون دولار من المدفوعات المستقبلية غير المخصومة. وأفادت تقارير بأن إنفيديا ناقشت تقديم ضمانات تصل إلى 250 مليار دولار لدعم ديون مراكز البيانات، لكن لم يتم تأكيد أي اتفاق.
ولا يقتصر التحدي على التمويل؛ إذ يُتوقع أن يصل العجز في إمدادات الطاقة لمراكز البيانات في الولايات المتحدة إلى 32–33 غيغاواط بحلول عام 2028. وبالنسبة للمتداولين، يبرز حجم الإنفاق على مراكز البيانات استمرار الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، إلى جانب تزايد الاعتماد على الديون. وقد تؤثر ظروف الائتمان والتزامات شركات الحوسبة السحابية العملاقة وتوافر الطاقة في تقييمات قطاع الذكاء الاصطناعي وفي شهية المخاطرة عمومًا.
Neutral
يتعلق هذا الخبر أساسًا بتمويل قطاع التكنولوجيا، وليس بمحفّز مباشر للعملات المشفرة. على المدى القصير، قد تدعم التوقعات المعنويات تجاه الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية، لكن فجوة التمويل الكبيرة والاعتماد على الائتمان الخاص وقيود الطاقة تبرز أيضًا مخاطر التنفيذ والائتمان. وقد يتابع متداولو العملات المشفرة هذه التطورات في إطار تقييم شهية المخاطر عمومًا، إذ تحركت الأصول الرقمية أحيانًا بالتوازي مع أسهم التكنولوجيا والأصول الحساسة للسيولة؛ غير أن المقال لا يقدم دليلًا مباشرًا على تأثير فوري في أسعار العملات المشفرة أو تدفقاتها.
غالبًا ما شهدت الفترات السابقة من الاستثمار المكثف في التقنيات الناشئة توقعات قوية للنمو، إلى جانب مخاوف من الإفراط في البناء. وإذا استمر الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وظل الائتمان متاحًا، فقد يدعم التوسع في البنية التحتية الثقة في الأسواق الموجهة نحو النمو على المدى الطويل. أما إذا ارتفعت تكاليف الاقتراض، أو تأخرت المشاريع، أو خاب الأمل في الطلب على الذكاء الاصطناعي ومكاسب الإنتاجية، فقد يعيد المستثمرون تقييم الأصول ويقلصون انكشافهم على الأصول عالية المخاطر، بما فيها العملات المشفرة. وتشمل المؤشرات ذات الصلة فروق الائتمان، والنفقات الرأسمالية والتزامات الإيجار لدى شركات الحوسبة السحابية العملاقة، والجداول الزمنية للمشاريع، وتوافر الطاقة، والسيولة العامة. وبناءً على المعلومات المعروضة، فإن الأثر المحتمل في سوق العملات المشفرة غير مباشر وغير مؤكد، لذا فإن التصنيف المحايد هو الأنسب.