Morgan Stanley prévoit 2 900 milliards de dollars de dépenses pour les centres de données et un déficit de 1 500 milliards
Morgan Stanley prévoit que les dépenses mondiales consacrées aux centres de données atteindront environ 2 900 milliards de dollars entre 2025 et 2028, sous l’effet de la demande en infrastructures d’IA. Les dépenses prévues comprennent 1 600 milliards de dollars pour les puces et les serveurs, et 1 300 milliards pour la construction et les autres infrastructures physiques.
Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta et Oracle devraient financer environ 1 400 milliards de dollars grâce à leurs flux de trésorerie, laissant un déficit de financement estimé à 1 500 milliards. Le crédit privé pourrait apporter quelque 800 milliards de dollars, tandis que les engagements de location des hyperscalers dépassent 1 200 milliards en paiements futurs non actualisés. Nvidia aurait discuté de garanties de soutien pouvant atteindre 250 milliards de dollars pour la dette liée aux centres de données, mais aucun accord n’a été confirmé.
Le financement n’est pas le seul obstacle : le déficit d’électricité destiné aux centres de données aux États-Unis devrait atteindre 32 à 33 GW d’ici 2028. Pour les traders, l’ampleur des dépenses consacrées aux centres de données souligne à la fois la persistance de la demande liée à l’IA et la dépendance croissante à l’endettement. Les conditions de crédit, les engagements des hyperscalers et la disponibilité de l’électricité pourraient influer sur les valorisations du secteur de l’IA et sur l’appétit général pour le risque.
Neutral
Il s’agit avant tout d’une actualité sur le financement du secteur technologique, et non d’un catalyseur direct pour les cryptomonnaies. À court terme, ces prévisions pourraient soutenir le sentiment à l’égard des actions liées à l’IA et des infrastructures, mais l’important déficit de financement, la dépendance au crédit privé et les contraintes d’approvisionnement en électricité mettent également en évidence des risques d’exécution et de crédit. Les traders de cryptomonnaies pourraient suivre ces évolutions dans le cadre de l’appétit général pour le risque, car les actifs numériques ont parfois évolué de concert avec les actions technologiques et les actifs sensibles à la liquidité. L’article ne fournit toutefois aucune preuve directe d’un effet immédiat sur les cours ou les flux de capitaux des cryptomonnaies.
Les périodes antérieures de forts investissements dans les technologies émergentes ont souvent suscité à la fois de grandes attentes de croissance et des craintes de surinvestissement. Si les dépenses consacrées à l’IA se poursuivent et que le crédit reste disponible, ce développement pourrait soutenir la confiance sur les marchés axés sur la croissance à plus long terme. Si les coûts d’emprunt augmentent, si les projets prennent du retard ou si la demande en IA et les gains de productivité déçoivent, les investisseurs pourraient réévaluer les valorisations et réduire leur exposition aux actifs risqués, y compris aux cryptomonnaies. Parmi les indicateurs pertinents figurent les écarts de crédit, les dépenses d’investissement et les engagements de location des hyperscalers, les calendriers des projets, la disponibilité de l’électricité et la liquidité générale. Au vu des informations présentées, l’impact probable sur le marché des cryptomonnaies est indirect et incertain ; une classification neutre est donc appropriée.