Morgan Stanley voorziet 2,9 biljoen dollar aan uitgaven voor datacenters en een tekort van 1,5 biljoen
Morgan Stanley verwacht dat de wereldwijde uitgaven aan datacenters tussen 2025 en 2028 ongeveer 2,9 biljoen dollar bedragen, aangedreven door de vraag naar AI-infrastructuur. De verwachte uitgaven omvatten 1,6 biljoen dollar voor chips en servers en 1,3 biljoen dollar voor bouw en andere fysieke infrastructuur.
Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta en Oracle zullen naar verwachting ongeveer 1,4 biljoen dollar uit kasstromen financieren, waardoor een geraamd financieringstekort van 1,5 biljoen dollar overblijft. Particuliere kredietverlening kan circa 800 miljard dollar opleveren, terwijl de leaseverplichtingen van hyperscalers uitkomen boven 1,2 biljoen dollar aan toekomstige, niet-verdisconteerde betalingen. Volgens berichten heeft Nvidia garanties tot 250 miljard dollar besproken ter ondersteuning van datacenterleningen, maar er is geen overeenkomst bevestigd.
Financiering is niet de enige beperking: het tekort aan stroomvoorziening voor datacenters in de VS zal naar verwachting in 2028 oplopen tot 32–33 GW. Voor handelaren onderstreept de omvang van de datacenteruitgaven zowel de aanhoudende AI-gerelateerde vraag als de toenemende afhankelijkheid van schulden. Kredietvoorwaarden, toezeggingen van hyperscalers en de beschikbaarheid van stroom kunnen de waarderingen in de AI-sector en de bredere risicobereidheid beïnvloeden.
Neutral
Dit is in de eerste plaats een verhaal over financiering in de technologiesector, en geen directe katalysator voor cryptovaluta. Op korte termijn kan de prognose het sentiment rond AI-gerelateerde aandelen en infrastructuur ondersteunen, maar het grote financieringstekort, de afhankelijkheid van private kredietverlening en de beperkingen op het gebied van stroomvoorziening wijzen ook op uitvoerings- en kredietrisico’s. Cryptohandelaren kunnen deze ontwikkelingen volgen als onderdeel van het bredere risicosentiment, aangezien digitale activa soms meebewogen met technologieaandelen en activa die gevoelig zijn voor liquiditeit; het artikel levert echter geen direct bewijs voor een onmiddellijk effect op cryptoprijzen of -stromen.
Eerdere perioden van zware investeringen in opkomende technologieën gingen vaak gepaard met zowel hoge groeiverwachtingen als zorgen over overcapaciteit. Als de uitgaven aan AI doorgaan en krediet beschikbaar blijft, kan de uitbouw van infrastructuur het vertrouwen in groeigerichte markten op langere termijn ondersteunen. Als de financieringskosten stijgen, projecten vertraging oplopen of de vraag naar AI en de productiviteitswinst tegenvallen, kunnen beleggers waarderingen herzien en hun blootstelling aan risicovolle activa, waaronder crypto, verminderen. Relevante indicatoren zijn onder meer kredietspreads, investeringen en leaseverplichtingen van hyperscalers, projecttijdschema’s, de beschikbaarheid van stroom en de bredere liquiditeit. Op basis van de gepresenteerde informatie is het waarschijnlijke effect op de cryptomarkt indirect en onzeker; een neutrale classificatie is daarom passend.