مورغان ستانلي تطلق أرخص صناديق الاستثمار المتداولة لجوائز الرهان على إيثريوم وسول

بدأت شركة Morgan Stanley Investment Management (MSIM) التداول في بورصة NYSE Arca عبر جهازي ETP للعملات المشفرة اعتبارًا من 28 يوليو: صندوق Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) وصندوق Morgan Stanley Solana Trust (MSOL). تفرض كل من صناديق مكافآت الستاكينغ لكلٍ من ETH وSOL رسومًا منخفضة تبلغ 0.14%، ما يجعلها من بين أرخص الخيارات المتاحة في الولايات المتحدة لإتاحة التعرّض لـ ETH وSOL. الركيزة الأساسية هي اقتصاديات الستاكينغ: لن تحتفظ MSIM بأي جزء من مكافآت الستاكينغ. وتُظهر مستندات التسجيل أهداف الستاكينغ بنسبة 50%–80% من حيازات ETH لصالح MSSE وبما يصل إلى 100% من حيازات SOL لصالح MSOL. يتم التعامل مع الستاكينغ تشغيليًا عبر Figment وGalaxy Blockchain Infrastructure وCoinbase Canada، بينما تُقيَّد رسوم خدمات مقدمي الخدمة بحد أقصى 5%. وتُشير البنية أيضًا إلى إجراء IRS Revenue Procedure 2025-31 الخاص بقاعدة “safe harbor” لدعم المعاملة الضريبية لصندوق ETP يقوم بالستاكينغ لأصل PoS واحد ويقوم بتوزيع المكافآت، وفقًا لشروط مثل: إسناد حفظ المفاتيح الخاصة إلى طرف ثالث، ومقدمي ستاكينغ مستقلين، والحصول على موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات SEC على الإفصاح. سياق المتداولين: صندوق MSIM السابق المرتبط بالبيتكوين، Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT)، يحمل أيضًا رسومًا قدرها 0.14%، ويُفاد بأنه كان يملك أكثر من 381 مليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة AUM بحلول 16 يوليو. ومن بين المعايير الجديدة التي ذُكرت كحدود لرسوم منخفضة سابقًا: Grayscale Mini Ethereum Trust بنسبة 0.15% وSOEZ التابعة لـ Franklin Templeton بنسبة 0.19%. الأهمية التداولية: قد تؤدي الرسوم الأقل على مستوى صناديق ETF، إلى جانب التوزيع المباشر لمكافآت الستاكينغ لكلٍّ من ETH وSOL، إلى تحسين “صورة العائد” ودفع تدفقات استثمارية إضافية، إلا أن المخاطر السلبية لا تزال قائمة بسبب ميكانيكية الستاكينغ (مثل فرض عقوبات Slashing على المدققين وفترات القفل).