Morgan Stanley bringt die günstigsten ETF für Staking-Belohnungen für ETH und SOL auf den Markt
Morgan Stanley Investment Management (MSIM) hat am 28. Juli mit dem Handel von zwei Krypto-ETPs an der NYSE Arca begonnen: dem Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) und dem Morgan Stanley Solana Trust (MSOL). Beide ETFs für ETH- und SOL-Staking Rewards erheben eine niedrige Gebühr von 0,14 %, wodurch sie zu den günstigsten US-börsennotierten Optionen für ETH und SOL zählen.
Der zentrale Designpunkt sind die Staking-Ökonomien: MSIM behält keinerlei Anteil an den Staking Rewards. Die Zulassungsunterlagen nennen Staking-Ziele von 50 %–80 % der ETH-Bestände für MSSE und bis zu 100 % der SOL-Bestände für MSOL. Das Staking wird operativ von Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure und Coinbase Canada durchgeführt, während die Servicegebühren der Anbieter auf 5 % gedeckelt sind.
Die Struktur verweist zudem auf den IRS Revenue Procedure 2025-31 safe harbor, um die steuerliche Behandlung eines ETP zu unterstützen, das eine einzelne PoS-Asset staket und die Rewards ausschüttet—unter Bedingungen wie der Verwahrung privater Schlüssel durch Dritte, unabhängigen Staking-Providern sowie der SEC-Zustimmung zur Offenlegung.
Kontext für Trader: Das frühere MSIM-Bitcoin-Fund, der Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), trägt ebenfalls eine Gebühr von 0,14 % und soll bis zum 16. Juli über 381 Mio. USD AUM gehalten haben. Als neue Benchmarks für frühere Fee-Tiefs wurden Grayscales Mini Ethereum Trust (0,15 %) und Franklin Templetons SOEZ (0,19 %) genannt.
Handelsrelevanz: Niedrigere ETF-Gebühren plus die direkte Ausschüttung der ETH/SOL-Staking Rewards könnten die Yield-Optik verbessern und zusätzliche Zuflüsse anstoßen, doch Abwärtsrisiken bleiben durch die Staking-Mechanik (z. B. Validator-Slashing und Lock-ups).
Bullish
Bullish für ETH und SOL, weil die neuen MSIM ETH- und SOL-Staking-Reward-ETFs zwei für Trader relevante Treiber kombinieren: sehr niedrige Gebühren (0,14 %) und ein klares „no staking yield retained“-Design, das Staking-Erträge an die Aktionäre weiterleitet. Das kann die relative Wettbewerbsfähigkeit gegenüber früheren, gebührenintensiveren Benchmarks stärken und zusätzliche Allokationen anziehen, die eine yield-adjusted Exposition suchen. Die Staking-Zielspannen (50 %–80 % ETH, bis zu 100 % SOL) erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass die Produktökonomie weiterhin sinnvoll mit dem PoS-Yield verknüpft bleibt.
Kurzfristig können Launch-„Optics“ und Gebührenführerschaft Zuflüsse und Volatilität rund um die erste Positionierung unterstützen. Langfristig könnte – falls Investoren die vereinfachte Weitergabe der Staking-Belohnungen schätzen – die Haltbarkeit (Retention) und die Benchmark-Akzeptanz im Vergleich zu weniger vorteilhaften Strukturen verbessert werden.
Wichtiger Hinweis: Staking-bezogene Slashing-/Lock-up-Risiken und operative Reibungen (widergespiegelt im gedeckelten Provider-Fee-Design) können Drawdown-Tails erzeugen, aber der Impuls aus der Marktnachfrage dürfte für ETH/SOL angesichts der Gebühren- und Reward-Verteilungsstruktur dennoch eher positiv sein.