Inilunsad ng Morgan Stanley ang pinakamurang ETH at SOL staking rewards ETF
Nagsimulang mag-trade ang Morgan Stanley Investment Management (MSIM) ng dalawang crypto ETP sa NYSE Arca noong Hulyo 28: ang Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) at ang Morgan Stanley Solana Trust (MSOL). Parehong 0.14% lang ang bayad ng mga ETF na may staking rewards para sa ETH at SOL, kaya itinuturing silang ilan sa pinakamurang US-listed options para sa parehong ETH at SOL.
Ang pangunahing disenyo ay staking economics: hindi kukunin o hahawakan ng MSIM ang anumang bahagi ng staking rewards. Ipinapakita sa mga dokumento ng registration ang staking targets na 50%–80% ng ETH holdings para sa MSSE at hanggang 100% ng SOL holdings para sa MSOL. Ang staking ay operationally pinangangasiwaan ng Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure, at Coinbase Canada, habang ang provider service fees ay naka-cap sa 5%.
Binabanggit din ng istraktura ang IRS Revenue Procedure 2025-31 safe harbor para suportahan ang tax treatment para sa isang ETP na nagstastake ng iisang PoS asset at namimigay ng rewards, sa ilalim ng mga kondisyon tulad ng third-party custody ng private keys, independent staking providers, at SEC approval sa disclosure.
Konteksto para sa mga trader: ang naunang bitcoin fund ng MSIM, ang Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), ay may 0.14% fee din at iniulat na hawak nitong mahigit $381M AUM pagsapit ng Hulyo 16. Ang mga bagong benchmark na binanggit para sa naunang pinakamababang fee ay ang Grayscale’s Mini Ethereum Trust (0.15%) at Franklin Templeton’s SOEZ (0.19%).
Kaugnayan sa trading: mas mababang ETF fees at direktang pamamahagi ng ETH/SOL staking rewards ay maaaring magpahusay sa yield optics at magdulot ng karagdagang inflows, ngunit may downside risks pa rin mula sa staking mechanics (hal. validator slashing at lock-ups).
Bullish
Bullish para sa ETH at SOL dahil ang mga bagong MSIM ETH at SOL staking rewards ETF ay pinagsasama ang dalawang trader-relevant na driver: sobrang mabababang bayarin (0.14%) at malinaw na disenyo na “no staking yield retained,” kung saan ang staking rewards ay ireruta papunta sa mga shareholder. Maaari itong palakasin ang relative competitiveness kumpara sa mga naunang benchmark na mas mataas ang bayarin at maaaring makaakit ng karagdagang allocation na naghahanap ng yield-adjusted na exposure. Ang mga target range sa staking (50%–80% ETH, hanggang 100% SOL) ay nagpapataas ng posibilidad na ang product economics ay mananatiling makabuluhang nakaangkla sa PoS yield.
Sa malapit na panahon, ang launch optics at fee leadership ay makakatulong sa mga inflow at volatility habang nag-iipon ng unang posisyon. Sa mas mahabang panahon, kung pinahahalagahan ng mga investor ang mas simpleng staking-reward pass-through, maaari nitong mapabuti ang retention at benchmark adoption kumpara sa mga istrukturang hindi gaanong kanais-nais.
Pangunahing caveat: ang mga risk sa staking gaya ng slashing/lock-up at operational frictions (na makikita sa cap na disenyo ng provider fee) ay maaaring magdulot ng drawdown tails, ngunit ang market-demand impulse ay malamang na positibo pa rin para sa ETH/SOL dahil sa fee at reward distribution setup.