มอร์แกน สแตนลีย์ ยื่นขอจดทะเบียน ETF สปอต Ethereum ที่นำรางวัลจากการสเตคกลับมาลงทุนใหม่

| blockcast.it
Morgan Stanley ได้ยื่นแบบฟอร์ม S-1 ต่อ SEC สหรัฐฯ เพื่อเปิดตัว Morgan Stanley Ethereum Trust ซึ่งเป็น ETF แบบสปอตสำหรับ Ethereum (ETH) การยื่นเอกสารนี้ตามมาหลังการยื่น S-1 สำหรับ ETF สปอต Bitcoin (BTC) และ Solana (SOL) ภายในช่วงเวลา 24 ชั่วโมง สื่อถึงการผลักดันอย่างรวดเร็วเข้าสู่ ETF คริปโตที่เป็นผลิตภัณฑ์ของบริษัทโดยผู้จัดการสินทรัพย์มูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ กองทุนที่เสนอจะถือ ETH โดยตรงและใช้โมเดลอัตราการใช้งาน (utilization-rate) เพื่อสเตกส่วนหนึ่งของสินทรัพย์เพื่อรับผลตอบแทนจากการสเตก ผลตอบแทนการสเตกจะไม่จ่ายเป็นปันผลเป็นเงินสดให้ผู้ลงทุน แต่รางวัลจะถูกเพิ่มเข้าไปในสินทรัพย์ของทรัสต์และสะท้อนใน NAV ของกองทุน Morgan Stanley วางแผนที่จะจ้างผู้ให้บริการภายนอกในการตรวจสอบการสเตก; ผลตอบแทนจะเป็นยอดสุทธิหลังหักค่าธรรมเนียมของผู้ให้บริการและการหักเก็บใดๆ โดยสปอนเซอร์ การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นพร้อมกับปริมาณการซื้อขายสถิติของ ETF คริปโตสปอตในสหรัฐฯ (ปริมาณการซื้อขายรวมสูงกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์) และกว่า 20 พันล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ภายใต้การจัดการของ ETF สปอต Ethereum เน้นการยอมรับจากสถาบันที่เพิ่มขึ้นและการแข่งขันที่สูงขึ้นเกี่ยวกับการออกแบบผลิตภัณฑ์ (การสเตกที่นำกลับเข้า NAV เทียบกับการแจกจ่ายผลตอบแทนโดยตรง) ผู้ซื้อขายควรเฝ้าดูระยะเวลาการอนุมัติกองทุน ขีดจำกัดการจัดสรรสำหรับการสเตก (อัตราการใช้งาน) โครงสร้างค่าธรรมเนียม และวิธีที่ตลาดตีราคาการสเตกที่เพิ่ม NAV เทียบกับการถือครอง ETH สปอต.
Bullish
ETF สปอต ETH ของ Morgan Stanley ที่นำรางวัลการสเตคกลับไปลงทุนใหม่มีแนวโน้มเป็นบวกต่อราคาของ ETH การเปิดตัวผลิตภัณฑ์โดยผู้ออกสถาบันขนาดใหญ่ในอดีตส่งผลให้ความต้องการและสภาพคล่องของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น; การอนุมัติและกระแสเงินเข้าของ ETF สปอตเคยกระตุ้นแรงกดดันเชิงซื้ออย่างต่อเนื่อง การนำรางวัลการสเตคกลับไปลงทุนเพิ่มการเติบโตที่แท้จริงของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ให้กับผู้ถือโดยไม่สร้างแรงกดดันการขายจากการจ่ายเงินปันผล ซึ่งสามารถสนับสนุนสมดุลอุปทาน/อุปสงค์ของ ETH ได้มากขึ้น ในระยะสั้น การยื่นไฟลิ่งที่ประกาศออกมาอาจกระตุ้นการตั้งตำแหน่งเก็งกำไรและการปรับขึ้นราคาเนื่องจากความคาดหวังบวก โดยเฉพาะเมื่อมีการยื่น S‑1 แบบประสานงานสำหรับ BTC และ SOL ที่ขยายความสนใจจากสถาบัน ในระยะกลางถึงยาว ผลกระทบขึ้นอยู่กับการอนุมัติของ SEC ค่าธรรมเนียมและเงื่อนไขการจัดสรรสำหรับการสเตค และการไหลเข้าจริง: หากมีการไหลเข้ามากและสัดส่วนของ ETH ถูกล็อกไว้เพื่อการสเตคจำนวนมาก จะเป็นปัจจัยเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่การยอมรับต่ำ ค่าธรรมเนียมสูง หรือการสเตคที่ได้รับอนุมัติจำกัด อาจลดทอนผลกระทบได้ ความเสี่ยงรวมถึงความล่าช้าหรือการปฏิเสธจากภาครัฐ การออกแบบโดยผู้ออกคู่แข่งที่ทำให้กระแสเงินกระจาย และปัญหาทางเทคนิคหรือคู่สัญญาที่อาจเกิดขึ้นกับผู้ให้บริการสเตค