Morgan Stanley & Galaxy Lancarkan Pinjaman Kripto untuk ETP Bitcoin
Morgan Stanley Wealth Management telah bekerjasama dengan Galaxy Digital dalam model rujukan yang membantu pelanggan menukar kripto kepada pendedahan ETP Bitcoin yang dikawal selia. Dalam susunan ini, pelanggan boleh meminjamkan BTC, ETH, dan SOL kepada Galaxy dan, jika penyelesaian boleh dilaksanakan, menerima saham ETP kripto spot sebagai gantinya. Saham-saham ini kemudian boleh dihantar ke akaun broker yang dipilih oleh pelanggan.
Mekanisma direka untuk menggunakan proses penciptaan in-kind yang diselaraskan melalui Authorized Participant, supaya pelanggan berpotensi dapat mengelakkan menjual kripto mereka untuk membeli ETP Bitcoin secara langsung. Morgan Stanley menyatakan Galaxy akan menjalankan aliran kerja peminjaman dan penyelesaian ETP, manakala Morgan Stanley menyediakan pendidikan dan sokongan rujukan.
Peningkatan akses utama untuk pelanggan yang dirujuk oleh Morgan Stanley: saiz pinjaman rujukan minimum dikurangkan daripada $25 juta kepada $5 juta. Morgan Stanley juga menjangka masa onboarding untuk transaksi serupa akan bertambah baik sehingga 75%, yang boleh mengurangkan geseran operasi.
Bagi peniaga, ini lebih merupakan kemas kini infrastruktur dan pemudahan aliran daripada pemangkin terus untuk token. Kesan yang mungkin ialah penukaran yang lebih lancar daripada pegangan spot ke pembungkus ETP Bitcoin, yang dari masa ke masa boleh menyokong permintaan dan kecairan, tetapi bukan pemacu harga segera untuk BTC.
Neutral
Berita ini kemungkinan neutral untuk harga BTC kerana ia memperbaiki infrastruktur untuk menukar kripto sedia ada menjadi pembalut ETP Bitcoin yang diperatur, tetapi ia tidak memperkenalkan kejutan permintaan langsung dan segera untuk spot BTC. Pengurangan saiz pinjaman minimum dari $25 juta ke $5 juta dan proses onboarding yang lebih pantas boleh secara berperingkat meluaskan penyertaan yang layak dan menyokong aliran masuk saham ETP dari masa ke masa. Walau bagaimanapun, dagangan teras dikendalikan melalui peminjaman dan penciptaan ETP in‑kind, yang bermakna sebarang impak bergantung pada kadar penerimaan pelanggan dan terma pinjaman akhir (termasuk risiko pihak berlawanan), yang mengurangkan kebarangkalian pemangkin yang menggerakkan harga dalam jangka pendek. Kesan bersih: sokongan aliran berperingkat berpotensi, tetapi tiada isyarat kuat untuk penetapan semula harga BTC dalam jangka pendek.