มอร์แกน สแตนลีย์ และ กาแล็กซี่ เปิดตัวการให้กู้คริปโตสำหรับ ETP บิตคอยน์
Morgan Stanley Wealth Management ได้ร่วมมือกับ Galaxy Digital ในรูปแบบการอ้างอิงที่ช่วยให้ลูกค้าแปลงคริปโตเป็นการเปิดรับ Bitcoin ETP ภายใต้การกำกับ ดูแล ในข้อตกลง ลูกค้าสามารถให้ Galaxy ยืม BTC, ETH และ SOL และหากสามารถตกลงชำระได้ จะได้รับหน่วยหุ้น ETP สปอตคริปโตเป็นการตอบแทน หน่วยหุ้นเหล่านี้สามารถส่งไปยังบัญชีโบรกเกอร์ที่ลูกค้าเลือก
กลไกนี้ออกแบบมาให้ใช้กระบวนการสร้างแบบ in-kind ที่ประสานผ่าน Authorized Participant ดังนั้นลูกค้าอาจหลีกเลี่ยงการขายคริปโตของตนเพื่อซื้อ Bitcoin ETP โดยตรง Morgan Stanley ระบุว่า Galaxy จะดูแลการดำเนินการด้านการให้ยืมและการตั้งถิ่นฐานของ ETP ขณะที่ Morgan Stanley ให้การศึกษาและการสนับสนุนการอ้างอิง
การอัพเกรดการเข้าถึงสำคัญสำหรับลูกค้าที่ถูกอ้างอิงโดย Morgan Stanley: ขนาดสินเชื่อขั้นต่ำที่อ้างอิงลดจาก 25 ล้านดอลลาร์เป็น 5 ล้านดอลลาร์ Morgan Stanley คาดว่าเวลาการนำลูกค้าเข้าระบบสำหรับธุรกรรมที่คล้ายกันจะดีขึ้นถึง 75% ซึ่งอาจลดแรงเสียดทานด้านปฏิบัติการ
สำหรับเทรดเดอร์ นี่เป็นการอัปเดตโครงสร้างพื้นฐานและการอำนวยความสะดวกของกระแส มากกว่าตัวกระตุ้นโดยตรงของโทเคน ผลกระทบที่น่าจะเกิดขึ้นคือการแปลงจากสินทรัพย์สปอตเป็นห่อ ETP ของ Bitcoin ที่ลื่นไหลขึ้น ซึ่งอาจสนับสนุนความต้องการและสภาพคล่องในระยะยาว แต่ไม่ใช่ปัจจัยกระตุ้นราคาทันทีสำหรับ BTC
Neutral
ข่าวนี้น่าจะเป็นกลางต่อราคาของ BTC เพราะช่วยปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการแปลงคริปโตที่มีอยู่เป็นห่อ ETP ของ Bitcoin ที่อยู่ภายใต้การกำกับ แต่ไม่ได้สร้างแรงกระแทกความต้องการโดยตรงและทันทีต่อ BTC สปอต การลดขนาดสินเชื่อขั้นต่ำจาก $25M เหลือ $5M และการเร่งการ onboard อาจค่อยๆ ขยายผู้เข้าร่วมที่มีสิทธิ์และสนับสนุนการไหลเข้าของหุ้น ETP เมื่อเวลาผ่านไป อย่างไรก็ตาม การค้าหลักถูกจัดการผ่านการให้กู้ยืมและการสร้าง ETP แบบ in-kind ซึ่งหมายความว่าผลกระทบใดๆ ขึ้นกับอัตราการยอมรับของลูกค้าและเงื่อนไขการให้กู้ขั้นสุดท้าย (รวมถึงความเสี่ยงคู่สัญญา) ซึ่งลดความเป็นไปได้ที่จะมีตัวกระตุ้นราคาระยะสั้น ผลสุทธิ: สนับสนุนการไหลอย่างค่อยเป็นค่อยไปได้ แต่ไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนสำหรับการปรับราคา BTC ในระยะสั้น