مورگن اسٹینلے اور گیلیکسی نے بٹ کوائن ETPs کے لیے کرپٹو قرضہ شروع کردیا
Morgan Stanley Wealth Management نے Galaxy Digital کے ساتھ ایک ریفرل ماڈل میں شراکت کی ہے جو کلائنٹس کو کرپٹو کو ریگولیٹڈ بٹ کوائن ETP ایکسپوزر میں تبدیل کرنے میں مدد دیتی ہے۔ اس سیٹ اپ کے تحت، کلائنٹس BTC، ETH، اور SOL Galaxy کو قرض پر دے سکتے ہیں اور اگر سیٹلمنٹ ممکن ہوا تو بدلے میں اسپاٹ-کرپٹو ETP شیئرز حاصل کر سکتے ہیں۔ یہ شیئرز پھر کلائنٹ کے منتخب کردہ بروکریج اکاؤنٹ میں ڈیلیور کیے جا سکتے ہیں۔
یہ میکنزم ایک ان-کائینڈ کریئیشن پروسیس استعمال کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے جسے ایک Authorized Participant کے ذریعے مربوط کیا جائے گا، تاکہ کلائنٹس ممکنہ طور پر اپنی کرپٹو بیچ کر براہ راست بٹ کوائن ETP خریدنے سے بچ سکیں۔ Morgan Stanley کہتا ہے کہ Galaxy قرضہ اور ETP سیٹلمنٹ ورک فلو چلائے گا، جبکہ Morgan Stanley تعلیم اور ریفرل سپورٹ فراہم کرے گا۔
Morgan Stanley کی جانب سے ریفر کیے گئے کلائنٹس کے لیے اہم رسائی اپ گریڈز: کم از کم ریفرڈ لون سائز $25M سے کم کر کے $5M کر دیا گیا ہے۔ Morgan Stanley یہ بھی توقع کرتا ہے کہ اسی طرح کے ٹرانزیکشنز کے آن بورڈنگ اوقات میں 75% تک بہتری آسکتی ہے، جو آپریشنل رکاوٹیں کم کر سکتی ہے۔
ٹریڈرز کے لیے، یہ براہِ راست ٹوکن کے لیے کَٹَلسٹ سے زیادہ ایک انفراسٹرکچر اور فلو-انایبلمنٹ اپ ڈیٹ ہے۔ امکان ہے کہ اثر یہ ہوگا کہ اسپاٹ ہولڈنگز سے بٹ کوائن ETP ریپرز میں کنورژن زیادہ ہموار ہو جائے گا، جو وقت کے ساتھ ڈیمانڈ اور لیکویڈیٹی کی مدد کر سکتا ہے، مگر یہ BTC کے لیے فوری قیمت چلانے والا عنصر نہیں ہوگا۔
Neutral
یہ خبر بٹ کوائن (BTC) کی قیمت کے لیے غالباً نیوٹرل ہے کیونکہ اس سے موجودہ کرپٹو کو ریگولیٹڈ بٹ کوائن ETP ریپرز میں تبدیل کرنے کے نظام میں بہتری آتی ہے، مگر اس سے اسپاٹ BTC کے لیے کوئی براہِ راست یا فوری ڈیمانڈ شوک پیدا نہیں ہوتا۔ کم از کم قرضہ مقدار کو $25M سے $5M تک کم کرنا اور تیز آن بورڈنگ متعلقہ شرکاء کی تعداد بتدریج بڑھا سکتی ہے اور وقت کے ساتھ ETP شیئرز میں ان فلو کو سپورٹ کر سکتی ہے۔ تاہم بنیادی ٹریڈ قرض دہی اور اِن‑کائنڈ ETP کریئیشن کے ذریعے نمٹایا جاتا ہے، یعنی کسی بھی اثر کا انحصار کلائنٹس کی اپنانے کی رفتار اور آخری قرضہ شرائط (بشمول کاؤنٹرپارٹی رسک) پر ہوگا، جو قلیل مدت میں قیمت کو متاثر کرنے والے کسی کیٹالسٹ کے امکان کو کم کرتی ہے۔ مجموعی اثر: ممکنہ بتدریجی فلو سپورٹ، مگر قلیل مدت میں BTC کے دوبارہ قیمت طے ہونے کا مضبوط اشارہ نہیں۔