Morgan Stanley: Японская иена готовится к длительной силе
Morgan Stanley выявил, что японская иена достигла многолетнего цикла минимума и готова к устойчивому укреплению. После многих лет слабости иены, вызванной разными политиками центральных банков и carry trade, такие факторы, как рост инфляции, рост заработной платы, сужение процентных дифференциалов и недооценка по ППС, указывают на смену тенденции. Аналитики ожидают, что Банк Японии начнет нормализацию политики, включая выход из отрицательных ставок и контроль кривой доходности. Укрепление иены может привести к закрытию carry trades, финансируемых в иене, что повысит спрос на валюту и окажет давление на высокодоходные валюты, такие как AUD и NZD. Трейдерам рекомендуется следить за заявлениями Банка Японии, рассматривать активы в иене и хеджировать валютные риски. Ключевые темы включают процентные дифференциалы, валютные циклы и спрос на безопасные активы. Несмотря на риски задержки действий Банка Японии или временной инфляции, прогноз указывает на новый этап укрепления иены с последствиями для рынка форекс и глобальных капиталовложений.
Bearish
Прогноз укрепления японской иены является медвежьим сигналом для криптовалютного рынка. Исторически усиление иены часто сопровождалось разворотом carry trade, когда инвесторы занимают иену для финансирования высокодоходных активов, а затем закрывают эти позиции при росте курса иены. Такие закрытия обычно вызывают риск-аверсивные настроения, приводящие к оттоку капитала из рисковых активов, включая криптовалюты. Например, в конце 2016 и начале 2020 годов резкие ралли иены сопровождались всплесками волатильности на рынке и снижением цен основных криптовалют. В краткосрочной перспективе укрепление иены может побудить трейдеров снижать кредитное плечо и хеджировать позиции, что увеличит волатильность на криптопарах. В долгосрочной перспективе продолжительные риск-офовые настроения могут ограничить спекулятивные вложения в цифровые активы, ослабляя бычий импульс. Таким образом, длительный период укрепления JPY ожидается негативно скажется на стабильности и ценовой динамике крипторынка.