ETF ប៊ីតខញ 0.14% របស់ Morgan Stanley ចាប់ផ្តើមសង្រ្គាមកម្រៃ
Morgan Stanley បានចាប់ផ្តើម ETF ស្ប៉ត Bitcoin MSBT នៅថ្ងៃទី 8 មេសា ដោយមានអត្រាចំណាយ 0.14% ដែលធ្វើឱ្យសង្គ្រាមកក់ក្តៅលើកម្រៃ ETF Bitcoin កាន់តែតានតឹង។ MSBT ឥឡូវនេះមានតម្លៃថោកជាង IBIT របស់ BlackRock (0.25%) ធ្វើការបង្កើតសំពាធនៅក្នុងជួរពិភពកម្រៃទាប—ក្រុមហ៊ុន BTC Mini trust របស់ Grayscale មានអត្រា 0.15% និង EZBC របស់ Franklin Templeton មានអត្រា 0.19%— ខណៈដែលមូលនិធិធំៗជាច្រើនស្ថិតនៅជិត 0.20%–0.21%។
អ្នកវិភាគ Bloomberg Intelligence Eric Balchunas กล่าวว่า ចលនានេះអាចបង្ខូចឲ្យអ្នកចេញផ្សាយផ្សេងៗកាត់បន្ថយកម្រៃ ETF Bitcoin ឬទាក់ទាញអ្នកចូលថ្មីដែលមានតម្លៃទាបជាងនេះ។ ទោះជាយ៉ាងណា គាត់រំពឹងថា BlackRock នឹងរក្សាកម្រៃ IBIT ដដែល ពីព្រោះសាធារណរដ្ឋភាព និងទំហំពី IBIT គាំទ្រ spread ដែលតូចជាង និងទីផ្សារជម្រើសដែលមានជម្រៅជាង។
សម្រាប់ពាណិជ្ជករមានសំណួរចម្បងក្នុងរយៈពេលខ្លីថា ការកាត់បន្ថយកម្រៃ ETF Bitcoin នេះ តើអាចបង្កើតការផ្លាស់ប្តូរនៅលើការចូលចិត្តនៃ ETF និងការអនុវត្តប្រៀបធៀបរវាងអ្នកចេញផ្សាយឬទេ។ ការកំណត់តម្លៃ IBIT ជាsវិញយ៉ាងទូលំទូលាយនឹងត្រូវការការចាកចេញយកធម្មតាពីមូលនិធិដែលមានអំណាច ឬមានគូប្រកួតថ្មីដែលមានកម្រៃទាបខ្លាំង (ឧ. ផលិតផល Vanguard ប្រហាក់ប្រហែល 0.10%)
Neutral
ការបើកផ្លូវ MSBT ជាមួយកម្រែទាប 0.14% មានសញ្ញាថានឹងគាំទ្រការចូលដំណើរការរបស់វិនិយោគករ ហើយអាចបង្កើនតម្រូវការសម្រាប់ការប៉ះពាល់ Bitcoin ដើម (spot) ដែលមានទិសភាពស្របចម្បងបន្តិច។ ប៉ុន្តែអ្នកជួញដូរកុំសន្និដ្ឋានថា នឹងមានការកំណត់តម្លៃឡើងវិញភ្លាមៗជុំវិញទីផ្សារ។ Balchunas មិនឆ្នោតថា BlackRock នឹងរក្សាកម្រៃ IBIT ដោយសារសណ្ឋានភាពទឹកប្រាក់ និងទំហំ ដូច្នេះការផ្លាស់ប្តូរកម្រៃ ETF Bitcoin ក្នុងខាងណិតក៏អាចមិនស្មើ។ កត្តាដែលមានសក្តានុពលខ្ពស់បំផុតគឺឥទ្ធិពលលើចរន្តចូល/ចេញនៃ ETF; ប្រសិនបើគ្មានចរន្តចេញបន្ដពីបណ្តាញមូលប្បទាន មានន័យថាឥទ្ធិពលលើតម្លៃ BTC ពីការផ្លាស់ប្តូរកម្រៃតែប៉ុណ្ណោះ នឹងមានកម្រិតកំណត់។
នៅរយៈពេលវែង ការកាត់បន្ថយកម្រៃជាបន្តបន្ទាប់អាចផ្តល់សំពាធលើប្រាក់ចំណេញជាក្រាមនិងបង្កើតអោយរបៀបចំណតប្រកួតប្រែប្លែប្តូរ ដែលអាចបង្កើនការចូលរួមសរុប។ អ្វីដែលទិសដៅសម្រាប់ BTC ផ្ទាល់ខ្លួន នៅតែពឹងផ្អែកលើថា តើផលិតផលដែលថ្លៃថោកជាងដើម នឹងបម្លែងទៅធាតុនាំចូលសុទ្ធ ឬតែប្តូរប្រភពធនធានរវាងមូលនិធិប៉ុណ្ណោះ។