ETF Bitcoin 0,14% của Morgan Stanley kích hoạt cuộc chiến phí

| bitcoin.com
Morgan Stanley ra mắt quỹ ETF Bitcoin spot MSBT vào ngày 8 tháng 4 với tỷ lệ phí 0,14%, làm gia tăng cuộc chiến về phí giữa các ETF Bitcoin. MSBT hiện rẻ hơn IBIT của BlackRock (0,25%), tạo áp lực trong dải phí thấp — quỹ mini BTC của Grayscale ở 0,15% và EZBC của Franklin Templeton ở 0,19% — trong khi nhiều quỹ lớn tụ tập quanh mức 0,20%–0,21%. Nhà phân tích Bloomberg Intelligence Eric Balchunas cho biết động thái này có thể buộc nhiều nhà phát hành cắt giảm phí ETF Bitcoin hoặc thu hút người mới với mức giá thậm chí thấp hơn. Tuy nhiên, ông dự kiến BlackRock sẽ giữ nguyên phí IBIT vì tính thanh khoản và quy mô của IBIT hỗ trợ chênh lệch giá hẹp hơn và thị trường quyền chọn sâu hơn. Với các trader, câu hỏi then chốt ngắn hạn là liệu việc cắt phí ETF Bitcoin này có thay đổi dòng vốn vào ETF và hiệu suất tương đối giữa các nhà phát hành hay không. Một điều chỉnh rộng hơn đối với định giá IBIT có thể đòi hỏi dòng rút duy trì từ các quỹ thống trị hoặc một đối thủ mới có phí siêu thấp (ví dụ: một sản phẩm Vanguard khoảng 0,10%).
Neutral
Việc ra mắt MSBT với phí thấp 0,14% có khả năng hỗ trợ quyền tiếp cận của nhà đầu tư và có thể cải thiện nhu cầu đối với việc tiếp xúc Bitcoin giao ngay, điều này mang tính hơi tích cực. Nhưng các nhà giao dịch không nên cho rằng sẽ có định giá lại ngay lập tức trên toàn thị trường. Balchunas dự đoán BlackRock sẽ giữ phí IBIT do thanh khoản và quy mô, vì vậy các thay đổi phí ETF Bitcoin trong ngắn hạn có thể không đồng đều. Yếu tố kích hoạt thị trường khả dĩ nhất là tác động lên dòng tiền vào/ra của ETF; nếu không có dòng tiền ra kéo dài từ các quỹ chi phối, tác động tới giá BTC chỉ do thay đổi phí có khả năng bị hạn chế. Về dài hạn, việc cắt giảm phí liên tục có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận của tổ chức phát hành và tái định hình vị thế cạnh tranh, có thể tăng sự tham gia tổng thể. Tuy nhiên, xu hướng của chính BTC phụ thuộc vào việc liệu các sản phẩm rẻ hơn có chuyển thành dòng tiền ròng vào thị trường thay vì chỉ chuyển dịch tài sản giữa các quỹ hay không.