মর্গান স্ট্যানলী বিটকয়েন ETF (MSBT) আত্মপ্রকাশ করেছে $30.6M প্রবাহ এবং 14 বেসিস পয়েন্ট ফি সুবিধা সহ
মরগ্যান স্ট্যানলি ৮ এপ্রিল NYSE Arca-তে তার স্পট বিটকয়েন ETF চালু করেছে টিকার MSBT-এর নামেই। Farside Investors অনুযায়ী, ফান্ডটি প্রথম দিনে নেট ইনফ্লো হিসেবে ৩০.৬ মিলিয়ন ডলার লিপিবদ্ধ করেছে, পাশাপাশি প্রায় ১.৬ মিলিয়ন শেয়ার ট্রেড হয়েছে।
MSBT-এর উদ্বোধনী ইনফ্লো ২০২৪-এর আগের লঞ্চগুলোর তুলনায় নরম ছিল — BITB (২৩৭.৯ মিলিয়ন USD), FBTC (২২৭.০ মিলিয়ন USD) এবং IBIT (১১১.৭ মিলিয়ন USD) — তবে শুধুমাত্র কয়েকটি ফান্ডের ইনফ্লো এটির চেয়ে কম ছিল। সাম্প্রতিক রিপোর্ট এটি একটি সম্ভাব্য “এক্সিকিউশন” সুবিধা হিসেবে উপস্থাপন করেছে।
ট্রেডারদের জন্য প্রধান ব্যবধান: MSBT-এর ফি ১৪ বেসিস পয়েন্ট, যেখানে IBIT-এর ১১ bps এবং GBTC-এর ১ bps (এবং আগের রিপোর্টিংয়ে Grayscale-এর Bitcoin Mini Trust-এর জন্য ১৫ bps উল্লেখ ছিল)। মোট খরচ কম হলে প্রবাহ সরাতে পারে, বিশেষ করে যখন প্রতিষ্ঠানগুলো বিটকয়েন ETF কমপ্লেক্সের খরচ কাঠামো তুলনা করে।
MSBT মরগ্যান স্ট্যানলির ডিস্ট্রিবিউশন রিচ এবং প্রতিষ্ঠান-মানের সেটআপও কাজে লাগায় (যাতে Coinbase ও BNY Mellon রয়েছে)। ব্লুমবার্গ বিশ্লেষক এরিক বালচুনাস বলেছেন যে বড় কোনো উত্তেজক ঘটনা ছাড়া MSBT সম্ভবত IBIT-কে ছাড়িয়ে যেতে পারবে না, ব্ল্যাকরকের পরিসরের কারণে।
বাজার প্রেক্ষাপট: মার্কেটে ক্রিপ্টো ছোট করে উঠে এসেছিল একটি মার্কিন-ইরান “তাৎক্ষণিক যুদ্ধবিরতি” শিরোনামের পরে, বিটকয়েন ৭০,০০০ ডলারের উপরে ছিল পরে শিথিল হয়। অবস্থান গ্রহণের জন্য, MSBT আরেকটি বড় ট্র্যাডফাই অন-র্যাম্প যোগ করে, তবে ফি/স্কেল গতিশীলতা প্রথম দিনের সংখ্যার চেয়ে আগামী সপ্তাহগুলোতে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হওয়া উচিত।
Neutral
MSBT নিয়ে এসেছে "ক্রমবর্ধমান বিবরণ" কিন্তু এটি একক দিনের স্তরে শক্তিশালী প্রবণতা তৈরি করে না: প্রথম দিনের নিট প্রবাহ প্রায় $30.6M, যা BITB/FBTC/IBIT-এর তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে ছোট, তাই BTC-র প্রতি তাৎক্ষণিক বুলিশ প্রভাব সীমিত। নতুন মূল বিষয় হল ফি কাঠামো: 14 বেস পয়েন্টের আপেক্ষিক খরচ সুবিধা পরবর্তীকালের সাবস্ক্রিপশন/রিডেম্পশনে একই ধরনের বিটকয়েন ETF-গুলোর মধ্যে তহবিলের বিচ্ছিন্নতা প্রভাবিত করতে পারে, বিশেষ করে যখন প্রতিষ্ঠানগুলো কনফিগারেশনে কেবল প্রথম দিনের উষ্ণতাই নয় বরং "মোট খরচ" ব্যবহার করে।
স্বল্পমেয়াদে, MSBT ট্রেডিং সেন্টিমেন্টকে সমর্থন দিতে পারে, কিন্তু যেহেতু IBIT-ওয়ান এখনও বড় এবং "আকার + লিকুইডিটি" প্রায়ই আরও বেশি তহবিল আকর্ষণ করে, BTC-মূল্য বেশি করে ম্যাক্রো ও ঝুঁকি গ্রহণের প্রবৃত্তি (যেমন খবর-চালিত ওঠানামা) দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হবে। মধ্য থেকে দীর্ঘ মেয়াদে, যদি ফি প্রতিযোগিতা চালিয়ে যায় এবং বেশি টেকসই নিট প্রবাহ আনে, তবেই সম্ভবত BTC-এর জন্য আরও স্থিতিশীল তহবিল সমর্থন গড়ে উঠবে; অন্যথায়, যদি ফি সুবিধা টেকসই আয়তনে টানতে না পারে, প্রভাবটি হবে মধ্যপন্থী।