مورغان ستانلي يؤجل الأسهم المُرمّزة إلى الربع الأول من عام 2027
أجّلت مورغان ستانلي خططها لدعم الأسهم المُرمّزة على نظام التداول البديل (ATS) Trajectory Cross، ونقلت الموعد المستهدف من النصف الثاني من عام 2026 إلى الربع الأول من عام 2027. وقال البنك إنه يحتاج إلى مزيد من الوقت لتطوير البنية التحتية للحفظ والتسوية والمحافظ الرقمية، في ظل محدودية الأوراق المالية المناسبة والطلب المؤسسي. ويتعامل النظام حاليًا مع الأسهم التقليدية وإيصالات الإيداع الأمريكية (ADR) وصناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، ومن المقرر تداول إصدارات مُرمّزة مختارة من أصول قائمة إلى جانبها. ولم يُعلن بعد عن الأسهم المؤهلة أو موعد إطلاق نهائي أو تفاصيل تسجيل العملاء.
يعكس الجدول الزمني المعدّل مدى جاهزية مورغان ستانلي وكذلك حالة البنية التحتية للسوق على نطاق أوسع. وتستهدف مؤسسة الإيداع والمقاصة للأوراق المالية (DTCC) إطلاق خدمة الترميز في أكتوبر 2026، بعد تنفيذ معاملات فعلية مع نحو 40 شركة. كما تختبر مورغان ستانلي تطبيقات البلوك تشين عبر مختبر الأصول الرقمية التابع لها. وتوقعت إيمي أولدنبورغ، رئيسة استراتيجية الأصول الرقمية في البنك، أن تصل قيمة الأصول الحقيقية المُرمّزة إلى ما بين 3 و10 تريليونات دولار بحلول عام 2030. ويؤخر هذا التغيير تداول الأسهم المُرمّزة أكثر، لكنه لا يلغي الخطة. ولا يظهر له تأثير فوري واضح على أسعار العملات المشفرة؛ وسيراقب المتداولون تفاصيل الإطلاق والتقدم المحرز في البنية التحتية المؤسسية.
Neutral
يتعلق التأخير بخطط مورغان ستانلي لتداول الأسهم المرمّزة، وليس بعملة مشفّرة بعينها، ولا يشير أيٌّ من الملخصين إلى تأثير فوري على أسعار العملات المشفّرة أو استقرار السوق. على المدى القصير، قد يفسّر المتداولون موعد الإطلاق اللاحق على أنه إشارة إلى أن ترميز الأصول على المستوى المؤسسي يحتاج إلى وقت أطول للتوسع، لكن ذلك لا يقدم مؤشراً واضحاً على اتجاه الأصول المشفّرة الرئيسية. وقد يؤثر الخبر في المعنويات المحيطة بتبنّي تقنية البلوك تشين على نطاق أوسع، لكن هذا يختلف عن كونه محفزاً مباشراً للأسعار.
على المدى الأطول، قد يدعم التقدم الذي تحققه DTCC ومورغان ستانلي ومؤسسات أخرى تطوير الأصول الواقعية المرمّزة والتسوية القائمة على البلوك تشين. وقد يعزز ذلك سردية تبنّي القطاع، لكن التوقع الذي يتراوح بين 3 و10 تريليونات دولار هو مجرد إسقاط، وليس نتيجة مؤكدة في السوق. ومن المرجح أن يبحث المتداولون عن أدلة، مثل تحديد موعد إطلاق نهائي، والأصول المؤهلة، ومشاركة العملاء، وأحجام المعاملات الفعلية، قبل اعتبار هذه الخطط محفزاً مهماً. إجمالاً، تدعم المعلومات الواردة نظرة محايدة لأسعار العملات المشفّرة.