Morpho Blue riduce il vantaggio di Aave V3 nell’offerta di stablecoin
Morpho Blue si sta avvicinando ad Aave V3 per quanto riguarda l’offerta di stablecoin, con depositi dichiarati pari a 7,5 miliardi di dollari contro i 7,9 miliardi di Aave V3. I dati di Token Terminal del 25 ottobre 2026 attribuiscono ai due protocolli, insieme, una quota del 67,7% dei 24 miliardi di dollari di depositi in stablecoin distribuiti su 41 piattaforme DeFi e 31 blockchain. I mercati di prestito isolati di Morpho Blue, i vault gestiti e le integrazioni su Base hanno contribuito ad attirare depositi; l’utilizzo dichiarato ha spesso raggiunto l’89%–93% su Ethereum e Base. Tuttavia, un’altra rilevazione di ottobre stima il TVL in stablecoin di Morpho a 5,32 miliardi di dollari, al di sotto dei 7,85 miliardi dichiarati per Aave, evidenziando le differenze nei metodi di misurazione. Aave è ancora in testa, mentre la crescita di Morpho Blue potrebbe ridurre ulteriormente il divario. La concentrazione dei depositi implica inoltre che un’interruzione in uno dei due protocolli potrebbe avere ripercussioni più ampie sui prestiti DeFi.
Neutral
La notizia è neutrale per il mercato delle criptovalute nel suo complesso. L’aumento dei depositi in stablecoin di Morpho Blue e l’elevato livello di utilizzo indicano un impiego crescente dei suoi mercati di prestito, il che potrebbe sostenere l’interesse per l’ecosistema Morpho e intensificare la concorrenza con Aave. Tuttavia, il rapporto non descrive un catalizzatore specifico per un token, un cambiamento nella sicurezza del protocollo o una variazione sostanziale della liquidità complessiva della DeFi che indichi chiaramente un’immediata oscillazione dell’intero mercato. Le differenze tra i dati relativi all’offerta e al TVL invitano inoltre a non considerare il restringimento del divario come un cambiamento definitivo della classifica.
Nel breve periodo, i trader potrebbero monitorare i flussi di depositi, l’utilizzo, i tassi di prestito e l’attività su Ethereum e Base per cercare conferme. Questi dati potrebbero influenzare il sentiment nei confronti di MORPHO e AAVE, ma i loro prezzi potrebbero continuare a risentire maggiormente delle condizioni generali del mercato delle criptovalute. Nel lungo periodo, una concentrazione persistente dei depositi in stablecoin su due protocolli potrebbe rafforzarne le posizioni di mercato, aumentando al contempo il potenziale impatto di un problema tecnico, di governance o di gestione del rischio. Come già accaduto in precedenti fasi di rapida crescita dei prestiti DeFi, l’aumento dei depositi può segnalare una maggiore domanda, ma va valutato tenendo conto dei rischi legati agli smart contract, alle garanzie e alla liquidità.