Morpho Blue Aave V3-тің стейблкоин ұсынысындағы басымдығын қысқартуда
Morpho Blue стейблкоин ұсынысы бойынша Aave V3-ке жақындап келеді: жарияланған депозит көлемі 7,5 млрд доллар, ал Aave V3 көрсеткіші — 7,9 млрд доллар. Token Terminal-дың 2026 жылғы 25 қазандағы деректері бойынша, екі протоколдың жиынтық үлесі 41 DeFi алаңы мен 31 блокчейндегі 24 млрд долларлық стейблкоин депозиттерінің 67,7%-ын құрайды. Morpho Blue-дың оқшауланған несие нарықтары, басқарылатын қоймалары және Base желісіндегі интеграциялары депозит тартуға көмектесті; жарияланған пайдалану деңгейі Ethereum мен Base желілерінде жиі 89%–93%-ға жеткен. Алайда қазан айындағы басқа бір дерек Morpho-ның стейблкоиндер бойынша TVL көрсеткішін 5,32 млрд доллар деп бағалайды. Бұл Aave үшін жарияланған 7,85 млрд доллардан төмен және өлшеу әдістерінің әртүрлі екенін көрсетеді. Aave әлі де көш бастап тұр, ал Morpho Blue-дың өсуі айырманы одан әрі қысқартуы мүмкін. Депозиттердің шоғырлануы екі протоколдың кез келгеніндегі іркіліс DeFi несиелендіруіне кеңірек әсер етуі мүмкін дегенді де білдіреді.
Neutral
Бұл жаңалық жалпы крипто нарығы үшін бейтарап. Morpho Blue платформасындағы стейблкоин депозиттерінің өсуі мен жоғары пайдалану деңгейі оның несие нарықтары көбірек қолданылып жатқанын көрсетеді. Бұл Morpho экожүйесіне деген қызығушылықты қолдап, Aave-пен бәсекені күшейтуі мүмкін. Алайда есепте белгілі бір токенге тән катализатор, протокол қауіпсіздігінің өзгеруі немесе жалпы DeFi өтімділігіндегі айтарлықтай ауысу айтылмайды, сондықтан бүкіл нарықта дереу қозғалыс болады деген нақты белгі жоқ. Ұсыныс пен TVL көрсеткіштерінің әртүрлі болуы да арадағы алшақтықтың қысқаруын рейтингтің түпкілікті өзгерісі деп қабылдамауға шақырады.
Қысқа мерзімде трейдерлер растау үшін депозит ағындарын, пайдалану деңгейін, несие мөлшерлемелерін және Ethereum мен Base желілеріндегі белсенділікті бақылай алады. Бұл көрсеткіштер MORPHO мен AAVE-ге қатысты нарық көңіл күйіне әсер етуі мүмкін, бірақ олардың бағасы жалпы крипто нарығындағы жағдайларға көбірек тәуелді болып қалуы ықтимал. Ұзақ мерзімде стейблкоин депозиттерінің екі протоколда шоғырлануы жалғаса берсе, олардың нарықтағы орны нығаюы мүмкін, сонымен қатар техникалық ақаудың, басқару мәселесінің немесе тәуекелдерді басқарудағы олқылықтың ықтимал салдары артады. DeFi несиелендіруі бұрын жылдам өскен кезеңдердегідей, депозиттердің көбеюі сұранысты білдіруі мүмкін, бірақ оны смарт-келісімшарттар, кепіл және өтімділік тәуекелдерімен қатар бағалау қажет.