Les dépôts sur Morpho dépassent les 100 millions de dollars en trois mois
Morpho Midnight, le protocole de prêt DeFi à taux fixe de Morpho, indique que les dépôts ont dépassé les 100 millions de dollars environ trois mois après son lancement, le 21 juillet. Le protocole fonctionne principalement sur Base et a ensuite été déployé sur Ethereum. Il propose des prêts à taux fixe, en complément des marchés à taux variable de Morpho Blue.
Son modèle de carnet d’offres permet aux prêteurs de fixer les taux et les échéances. Les fonds ne sont bloqués que lorsque des offres sont appariées, tandis que les offres non appariées peuvent continuer à générer un rendement variable via les callbacks de Morpho Blue. Coinbase propose désormais, par l’intermédiaire de Midnight, des prêts à taux fixe garantis par du Bitcoin.
Le montant des dépôts annoncé diffère fortement des 19,5 millions de dollars de TVL (valeur totale verrouillée) rapportés par DefiLlama au 22 octobre. Les indicateurs peuvent comptabiliser différemment les offres non appariées et les capitaux déposés ; les chiffres ne sont donc pas directement comparables. Les traders devraient suivre les deux mesures pour évaluer la liquidité et l’adoption réelles. La croissance de Morpho Midnight témoigne d’un intérêt pour des coûts d’emprunt prévisibles dans la DeFi, mais le protocole ne représente encore qu’une petite partie de Morpho, dont les dépôts totaux avaient dépassé les 14 milliards de dollars au début de 2026.
Neutral
Cette étape est positive pour l’adoption des produits de Morpho, mais l’article ne fournit aucune preuve directe d’un effet significatif sur les cours des jetons ou sur les conditions générales du marché. Morpho Midnight fait état de dépôts supérieurs à 100 millions de dollars, tandis que l’estimation de la TVL par DefiLlama s’élève à environ 19,5 millions de dollars. Cet écart fait du chiffre mis en avant un indicateur incertain des capitaux réellement déployés et disponibles sous forme de liquidités. Les prêts à taux fixe et la possibilité de percevoir un rendement variable pendant l’attente des offres pourraient attirer les prêteurs et les emprunteurs en quête d’une plus grande prévisibilité. Toutefois, l’utilisation et le volume des prêts effectivement mis en correspondance compteront davantage pour les traders que les seuls dépôts.
À court terme, cette nouvelle pourrait améliorer le sentiment à l’égard de Morpho et des prêts DeFi, en particulier si les traders interprètent les prêts à taux fixe de Coinbase adossés au bitcoin comme un signe d’élargissement de la distribution. Cependant, elle ne devrait pas, à elle seule, provoquer de mouvements généralisés sur le marché des cryptomonnaies ; les cours resteront davantage sensibles à la liquidité, aux nouvelles macroéconomiques et aux variations du BTC et de l’ETH. Des annonces similaires sur la croissance de la DeFi ont souvent attiré l’attention dans un premier temps, tandis que leur impact durable sur le marché dépendait de la poursuite de la hausse de la TVL, des emprunts et des frais.
À plus long terme, une hausse durable des prêts effectivement mis en correspondance et de la TVL pourrait renforcer la confiance dans le crédit onchain à taux fixe et accroître l’activité dans l’ensemble de l’écosystème Morpho. Si les dépôts restent très supérieurs à la TVL, ou si la demande de prêts et les liquidités ne progressent pas, les traders pourraient relativiser l’importance de ce jalon. Dans l’ensemble, il s’agit d’un signal encourageant pour l’adoption du protocole, mais pas d’un catalyseur directionnel clair pour le marché dans son ensemble.