הפיקדונות ב-Morpho חצו את רף 100 מיליון הדולר בתוך שלושה חודשים
Morpho Midnight, פרוטוקול ההלוואות ב-DeFi בריבית קבועה של Morpho, מסר כי ההפקדות בו עברו את רף 100 מיליון הדולר כשלושה חודשים לאחר השקתו ב-21 ביולי. הפרוטוקול פועל בעיקר ב-Base ובהמשך התרחב גם ל-Ethereum, ומציע הלוואות בריבית קבועה לצד שווקי הריבית המשתנה של Morpho Blue.
מודל ספר ההצעות שלו מאפשר למלווים לקבוע ריביות ומועדי פירעון. הכספים ננעלים רק כאשר הצעות תואמות זו לזו, ואילו הצעות שלא נמצאה להן התאמה יכולות להמשיך להניב תשואה משתנה באמצעות callbacks של Morpho Blue. Coinbase מציעה כעת דרך Midnight הלוואות בריבית קבועה המובטחות בביטקוין.
נתון ההפקדות שפורסם שונה מאוד מה-TVL (השווי הכולל הנעול) של 19.5 מיליון דולר שעליו דיווחה DefiLlama נכון ל-22 באוקטובר. ייתכן שהמדדים סופרים הצעות שלא נמצאה להן התאמה והון שהופקד בדרכים שונות, ולכן אי אפשר להשוות ביניהם ישירות. על הסוחרים לעקוב אחר שני המדדים כדי להעריך את הנזילות ואת האימוץ בפועל. צמיחתו של Morpho Midnight מעידה על עניין בעלויות הלוואה צפויות ב-DeFi, אך הוא עדיין חלק קטן מ-Morpho, שסך ההפקדות בו עבר 14 מיליארד דולר מוקדם יותר ב-2026.
Neutral
אבן הדרך חיובית לאימוץ המוצר של Morpho, אך המאמר אינו מספק ראיות ישירות להשפעה מהותית על מחירי הטוקנים או על תנאי השוק הרחבים יותר. Morpho Midnight מדווחת על פיקדונות של יותר מ-100 מיליון דולר, בעוד שהערכת ה-TVL של DefiLlama עומדת על כ-19.5 מיליון דולר. הפער הזה הופך את הנתון שבכותרת למדד לא ודאי של ההון שבאמת מופעל וזמין כנזילות. הלוואות בריבית קבועה והאפשרות להרוויח תשואה משתנה בזמן שהצעות ממתינות עשויות למשוך מלווים ולווים שמחפשים ודאות רבה יותר, אך מבחינת הסוחרים, השימוש בפועל ופעילות ההלוואות שהותאמו יהיו חשובים יותר מהפיקדונות לבדם.
בטווח הקצר, החדשות עשויות לשפר את הסנטימנט כלפי Morpho והלוואות DeFi, במיוחד אם סוחרים יפרשו את ההלוואות של Coinbase בריבית קבועה, המגובות בביטקוין, כעדות להתרחבות ההפצה. עם זאת, לא סביר שהחדשות לבדן יניעו את שוק הקריפטו כולו; תנועות המחירים ימשיכו להיות מושפעות יותר מנזילות, מחדשות מאקרו-כלכליות ומשינויים ב-BTC וב-ETH. הודעות דומות על צמיחה ב-DeFi משכו לעיתים קרובות תשומת לב בתחילה, אך ההשפעה המתמשכת על השוק הייתה תלויה בהמשך העלייה ב-TVL, בהיקף ההלוואות ובעמלות.
בטווח הארוך יותר, עלייה מתמשכת בהלוואות שהותאמו וב-TVL עשויה לתמוך באמון באשראי onchain בריבית קבועה ולהגדיל את הפעילות ברחבי האקוסיסטם של Morpho. אם הפיקדונות יישארו גבוהים בהרבה מה-TVL, או שהביקוש להלוואות והנזילות לא יצמחו, סוחרים עשויים לייחס פחות חשיבות לאבן הדרך שבכותרת. בסך הכול, זהו סימן חיובי לאימוץ הפרוטוקול, אך לא זרז ברור שיקבע את כיוון השוק הרחב יותר.