Morpho-তে RWA জমার পরিমাণ ২ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে, আর ঋণের পরিমাণ ৯০০ মিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি
২৮ অক্টোবরের একটি স্ন্যাপশটে Morpho-র বাস্তব-জগতের সম্পদ (RWA) ঋণবাজারে জমার পরিমাণ ছিল ২.১৪৫ বিলিয়ন ডলার এবং বকেয়া ঋণ ছিল ৮৯৪.১৮ মিলিয়ন ডলার। এই পরিসংখ্যান দেখায়, অনচেইন ঋণের জামানত হিসেবে টোকেনাইজড সম্পদের ব্যবহার বাড়ছে।
CertiK-এর সেপ্টেম্বরের বিশ্লেষণ অনুযায়ী, Morpho-র RWA জমার প্রায় ৫৮% ছিল ব্যক্তিগত ঋণ। Sentora-র পৃথক গবেষণায় দেখা গেছে, চারটি বড় জামানত অবস্থান—PRIME, PT-reUSD, syrupUSDG এবং PST—মোট ৬৩৭ মিলিয়ন ডলারের, যা ১ অক্টোবরের তাদের ডেটাসেটে অন্তর্ভুক্ত RWA জামানতের প্রায় ৫৭.৯%। Sentora PRIME ও PST-সহ কয়েকটি বাজারে ঋণগ্রহীতার উচ্চ ঘনত্বের কথাও জানিয়েছে।
Morpho-র বাজারগুলোতে টোকেনাইজড ব্যক্তিগত ঋণ ও ইকুইটির বিপরীতে নেওয়া ঋণ রয়েছে। Steakhouse Financial Coinbase-এর শেয়ার টোকেনকে জামানত হিসেবে ব্যবহার করে পাঁচটি USDC ঋণবাজার পরিচালনা করেছে এবং জামানতের শর্ত নির্ধারণ করেছে। Morpho-র নথি অনুযায়ী, কিউরেটররা বাজারের পরামিতি নির্ধারণ করেন; অন্যদিকে ওরাকলের দাম এবং উপলভ্য তারল্য লিকুইডেশনকে প্রভাবিত করে। প্রোটোকলটি সতর্ক করেছে, মূল্য-ফিডে ত্রুটি বা পর্যাপ্ত ক্রেতার অভাব ঋণদাতাদের ক্ষতির মুখে ফেলতে পারে কিংবা টাকা তোলায় বিলম্ব ঘটাতে পারে।
Morpho কিউরেট করা বাজারের মাধ্যমে Robinhood Stock Token জামানত রেখে ঋণ নেওয়ার ব্যবস্থাও চালু করেছে। এই পরিষেবা যুক্তরাষ্ট্রের নাগরিক এবং অন্যান্য বিধিনিষেধের আওতায় থাকা ব্যবহারকারীদের জন্য উপলভ্য নয়। সামগ্রিকভাবে, Morpho-র RWA প্রবৃদ্ধি টোকেনাইজড ঋণ ও ইকুইটি-সমর্থিত DeFi ঋণের চাহিদা বাড়ার ইঙ্গিত দেয়; পাশাপাশি ঋণগ্রহীতার ঘনত্ব, মূল্যায়ন ও তারল্যসংক্রান্ত ঝুঁকিও রয়েছে।
Neutral
বৃহত্তর ক্রিপ্টো বাজারের জন্য খবরটি নিরপেক্ষ। Morpho-তে ২.১৪৫ বিলিয়ন ডলারের RWA আমানত এবং প্রায় ৯০০ মিলিয়ন ডলারের ঋণ টোকেনাইজড ক্রেডিট ও ইকুইটি-সমর্থিত ঋণের উল্লেখযোগ্য চাহিদার ইঙ্গিত দেয়। এটি DeFi ঋণ কার্যক্রমকে সহায়তা করতে এবং প্রচলিত সম্পদ অনচেইনে আনার যুক্তিকে আরও শক্তিশালী করতে পারে। তবে এই পরিসংখ্যান একটি ঋণদান প্রোটোকলের প্রবৃদ্ধি তুলে ধরে, ক্রিপ্টো দামে বা সামগ্রিক বাজারের তারল্যে ব্যাপক পরিবর্তন নয়; তাই BTC বা অন্যান্য প্রধান সম্পদের জন্য এগুলো স্পষ্ট দিকনির্দেশক সংকেত দেয় না।
স্বল্পমেয়াদে, ট্রেডাররা Morpho-র আমানত, ঋণের প্রবৃদ্ধি, ব্যবহারমাত্রা এবং জামানত টোকেনের দাম পর্যবেক্ষণ করতে পারেন। প্রবৃদ্ধি অব্যাহত থাকলে RWA ও DeFi-সংশ্লিষ্ট প্রকল্পগুলোর প্রতি মনোভাব উন্নত হতে পারে। বিপরীতে, ঋণগ্রহীতার অবস্থানের কেন্দ্রীভবন, জামানতের অস্থির মূল্যায়ন, ওরাকল ব্যর্থতা বা সীমিত তারল্য—এসব কারণে লিকুইডেশন ও অনাদায়ী ঋণ নিয়ে উদ্বেগ বাড়তে পারে। ব্যবহারমাত্রা ও জামানতের মূল্য সুস্থ থাকলে DeFi ঋণের অনুরূপ সম্প্রসারণকে প্রায়ই ইতিবাচকভাবে দেখা হয়েছে। তবে জামানত বাজারে চাপ দেখিয়েছে, লিকুইডেশন দক্ষতার সঙ্গে সম্পন্ন করা না গেলে দ্রুত প্রবৃদ্ধি ক্ষতিকে আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে।
দীর্ঘমেয়াদে, RWA-এর ধারাবাহিক গ্রহণ অনচেইন বাজারে আরও ঋণ কার্যক্রম ও মূলধন আনতে পারে। এর স্থায়িত্ব নির্ভর করবে নির্ভরযোগ্য মূল্যায়ন, পর্যাপ্ত তারল্য, কার্যকর ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ এবং প্রবেশাধিকারবিধির ওপর। তাই রিপোর্ট করা কেন্দ্রীভবন ও পণ্যভিত্তিক সীমাবদ্ধতা প্রবৃদ্ধির সংকেতকে কিছুটা দুর্বল করে। সামগ্রিকভাবে, এটি Morpho-র RWA ঋণদানের বয়ানের পক্ষে ইতিবাচক, তবে বাজারে এর সরাসরি প্রভাব সীমিত এবং ঝুঁকির ধরন একে নিঃসন্দেহে ঊর্ধ্বমুখী অনুঘটক হিসেবে বিবেচনা করার পক্ষে নয়।