I depositi RWA su Morpho superano i 2 miliardi di dollari, mentre i prestiti sfiorano i 900 milioni
I mercati di prestito di asset del mondo reale (RWA) di Morpho hanno registrato depositi per 2,145 miliardi di dollari e prestiti in essere per 894,18 milioni di dollari in una rilevazione del 28 ottobre. I dati mostrano un crescente ricorso agli asset tokenizzati come garanzia per ottenere prestiti on-chain.
Secondo l’analisi di settembre di CertiK, il credito privato rappresentava circa il 58% dei depositi RWA di Morpho. Una ricerca separata di Sentora ha rilevato che quattro grandi posizioni di garanzia — PRIME, PT-reUSD, syrupUSDG e PST — ammontavano complessivamente a 637 milioni di dollari, circa il 57,9% delle garanzie RWA incluse nel suo dataset del 1° ottobre. Sentora ha inoltre segnalato un’elevata concentrazione di mutuatari in diversi mercati, tra cui PRIME e PST.
I mercati di Morpho includono prestiti garantiti da credito privato e azioni tokenizzati. Steakhouse Financial ha curato cinque mercati di prestito in USDC garantiti da token azionari di Coinbase, definendo i requisiti di garanzia. La documentazione di Morpho specifica che i curatori stabiliscono i parametri dei mercati, mentre i prezzi degli oracoli e la liquidità disponibile influiscono sulle liquidazioni. Il protocollo avverte che problemi nei feed dei prezzi o la scarsità di acquirenti possono esporre i prestatori a perdite o ritardare i prelievi.
Morpho ha inoltre abilitato il prestito garantito da Robinhood Stock Token tramite mercati curati. Il servizio non è disponibile per le persone statunitensi né per altri utenti soggetti a restrizioni. Nel complesso, la crescita degli RWA su Morpho indica una domanda crescente di credito tokenizzato e di prestiti DeFi garantiti da azioni, insieme a rischi legati alla concentrazione dei mutuatari, alla valutazione e alla liquidità.
Neutral
La notizia è neutrale per il mercato delle criptovalute nel suo complesso. I 2,145 miliardi di dollari di depositi RWA di Morpho e i quasi 900 milioni di dollari di prestiti indicano una domanda significativa di credito tokenizzato e di finanziamenti garantiti da azioni. Ciò potrebbe sostenere l’attività di prestito nella DeFi e rafforzare l’idea di portare gli asset tradizionali onchain. Tuttavia, i dati descrivono la crescita di un singolo protocollo di prestito, non un cambiamento generalizzato dei prezzi delle criptovalute o della liquidità di mercato, quindi non forniscono un chiaro segnale direzionale per BTC o per altri asset principali.
Nel breve termine, i trader potrebbero monitorare i depositi di Morpho, la crescita dei prestiti, il tasso di utilizzo e i prezzi dei token utilizzati come garanzia. Una crescita continua potrebbe migliorare il sentiment sui progetti legati agli RWA e alla DeFi. Al contrario, posizioni concentrate dei prenditori, valutazioni volatili delle garanzie, malfunzionamenti degli oracoli o liquidità limitata potrebbero accrescere i timori relativi alle liquidazioni e ai crediti inesigibili. Espansioni simili nel prestito DeFi sono spesso state considerate positive finché l’utilizzo e il valore delle garanzie sono rimasti solidi, ma le tensioni nei mercati delle garanzie hanno dimostrato che una crescita rapida può amplificare le perdite quando le liquidazioni non possono essere completate in modo efficiente.
Nel lungo termine, un’adozione duratura degli RWA potrebbe portare più attività di prestito e capitali nei mercati onchain. La sua sostenibilità dipenderà da valutazioni affidabili, liquidità adeguata, solidi controlli del rischio e regole di accesso. La concentrazione segnalata e le restrizioni specifiche dei prodotti attenuano quindi il segnale di crescita. Nel complesso, ciò rafforza la narrativa di Morpho sui prestiti RWA, ma l’impatto diretto sul mercato è limitato e il profilo di rischio sconsiglia di considerarlo un catalizzatore decisamente rialzista.