Morpho платформасындағы RWA депозиттері 2 млрд доллардан асты, ал несие көлемі 900 млн долларға жақындады
Morpho-ның нақты әлем активтеріне (RWA) негізделген несие нарықтарында 28 қазандағы деректер бойынша депозиттер көлемі 2,145 млрд долларды, ал өтелмеген қарыздар 894,18 млн долларды құрады. Бұл көрсеткіштер токенизацияланған активтерді ончейн қарыз алу үшін кепіл ретінде пайдалану артып келе жатқанын көрсетеді.
CertiK-тің қыркүйектегі талдауына сәйкес, жеке кредит Morpho-дағы RWA депозиттерінің шамамен 58%-ын құраған. Sentora-ның бөлек зерттеуі төрт ірі кепіл позициясының — PRIME, PT-reUSD, syrupUSDG және PST — жалпы құны 637 млн доллар болғанын, яғни 1 қазандағы деректер жиынтығына енгізілген RWA кепілдерінің шамамен 57,9%-ына тең екенін көрсетті. Sentora сондай-ақ PRIME мен PST қоса алғанда, бірнеше нарықта қарыз алушылардың жоғары шоғырланғанын хабарлады.
Morpho нарықтарында токенизацияланған жеке кредиттер мен акциялармен қамтамасыз етілген қарыздар бар. Steakhouse Financial Coinbase акцияларының токендерімен қамтамасыз етілген USDC несие беретін бес нарықты куратор ретінде басқарып, кепіл талаптарын белгіледі. Morpho құжаттамасында нарық параметрлерін кураторлар белгілейтіні, ал оракул бағалары мен қолжетімді өтімділік мәжбүрлі сатылымдарға әсер ететіні жазылған. Протокол баға деректерінің істен шығуы немесе сатып алушылардың жеткіліксіздігі несие берушілерді шығынға ұшыратуы не қаражатты алуды кешіктіруі мүмкін екенін ескертеді.
Morpho кураторлар басқаратын нарықтар арқылы Robinhood Stock Token кепілімен қарыз алуға да мүмкіндік берді. Бұл қызмет АҚШ-тағы тұлғаларға және шектеуге жататын басқа пайдаланушыларға қолжетімсіз. Жалпы, Morpho-дағы RWA сегментінің өсуі токенизацияланған кредит пен акциямен қамтамасыз етілген DeFi несиелеріне сұраныстың артып келе жатқанын көрсетеді, сонымен бірге қарыз алушылардың шоғырлануы, бағалау және өтімділік тәуекелдері де бар.
Neutral
Бұл жаңалық жалпы криптовалюта нарығы үшін бейтарап. Morpho-ның RWA депозиттері 2,145 млрд долларды, ал несиелері 900 млн долларға жуықтауы токенделген кредитке және акциялармен қамтамасыз етілген қарыз алуға елеулі сұраныс барын көрсетеді. Бұл DeFi несиелеу белсенділігін қолдап, дәстүрлі активтерді ончейнге көшіру қажеттігін негіздей алады. Алайда бұл көрсеткіштер криптовалюта бағаларының немесе бүкіл нарықтағы өтімділіктің кең ауқымды өзгерісін емес, бір ғана несиелеу протоколының өсуін сипаттайды. Сондықтан олар BTC немесе басқа ірі активтер үшін айқын бағыттық сигнал бермейді.
Қысқа мерзімде трейдерлер Morpho депозиттерін, несие көлемінің өсуін, қаражатты пайдалану деңгейін және кепіл токендерінің бағасын бақылауы мүмкін. Өсімнің жалғасуы RWA және DeFi жобаларына деген көңіл күйді жақсарта алады. Ал қарыз алушылар позицияларының шоғырлануы, кепіл құнының құбылмалы бағалануы, оракулдардың істен шығуы немесе өтімділіктің шектеулі болуы мәжбүрлі тарату мен өтелмейтін қарыздарға қатысты алаңдаушылықты күшейтуі мүмкін. DeFi несиелеуінің осыған ұқсас кеңеюі қаражатты пайдалану деңгейі мен кепіл құны қалыпты болған кезде көбіне оң бағаланып келді. Дегенмен кепіл нарықтарындағы күйзеліс мәжбүрлі таратуды тиімді аяқтау мүмкін болмаған жағдайда жедел өсім шығынды ұлғайта алатынын көрсетті.
Ұзақ мерзімде RWA-ның тұрақты түрде кеңінен қолданылуы ончейн нарықтарына көбірек несие белсенділігі мен капитал әкелуі мүмкін. Оның тұрақтылығы сенімді бағалауға, жеткілікті өтімділікке, тәуекелді басқарудың берік тетіктеріне және қол жеткізу ережелеріне байланысты болады. Сондықтан хабарланған шоғырлану мен өнімдерге тән шектеулер өсім сигналын бәсеңдетеді. Жалпы алғанда, бұл Morpho-ның RWA несиелеуі туралы баяндауын қолдайды, бірақ нарыққа тікелей ықпалы шектеулі және тәуекел сипаты мұны біржақты өсім катализаторы ретінде қарастыруға негіз бермейді.