เงินฝาก RWA บน Morpho ทะลุ 2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดเงินกู้ใกล้แตะ 900 ล้านดอลลาร์
ตลาดให้กู้ยืมสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ของ Morpho มียอดเงินฝาก 2.145 พันล้านดอลลาร์ และยอดเงินกู้คงค้าง 894.18 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูล ณ วันที่ 28 ตุลาคม ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนการใช้สินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนเป็นหลักประกันสำหรับการกู้ยืมบนเชนที่เพิ่มขึ้น
สินเชื่อภาคเอกชนคิดเป็นประมาณ 58% ของเงินฝาก RWA บน Morpho ตามผลวิเคราะห์เดือนกันยายนของ CertiK งานวิจัยอีกฉบับจาก Sentora พบว่าหลักประกันก้อนใหญ่ 4 รายการ ได้แก่ PRIME, PT-reUSD, syrupUSDG และ PST มีมูลค่ารวม 637 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 57.9% ของหลักประกัน RWA ที่รวมอยู่ในชุดข้อมูล ณ วันที่ 1 ตุลาคม Sentora ยังรายงานว่าผู้กู้มีการกระจุกตัวสูงในหลายตลาด รวมถึง PRIME และ PST
ตลาดของ Morpho มีสินเชื่อที่ใช้สินเชื่อภาคเอกชนและหุ้นที่แปลงเป็นโทเคนเป็นหลักประกัน Steakhouse Financial เป็นผู้ดูแลตลาดให้กู้ยืม USDC จำนวน 5 แห่งที่มีโทเคนหุ้น Coinbase เป็นหลักประกัน และกำหนดข้อกำหนดด้านหลักประกันไว้ เอกสารของ Morpho ระบุว่าผู้ดูแลตลาดเป็นผู้กำหนดพารามิเตอร์ของตลาด ขณะที่ราคาออราเคิลและสภาพคล่องที่มีอยู่ส่งผลต่อการชำระบัญชี โปรโตคอลเตือนว่าหากฟีดราคาเกิดขัดข้องหรือมีผู้ซื้อน้อยเกินไป ผู้ให้กู้อาจเผชิญความสูญเสียหรือถอนเงินได้ล่าช้า
Morpho ยังเปิดให้กู้ยืมโดยใช้ Robinhood Stock Token เป็นหลักประกันผ่านตลาดที่มีผู้ดูแลด้วย บริการนี้ไม่เปิดให้บุคคลในสหรัฐฯ และผู้ใช้อื่นที่อยู่ภายใต้ข้อจำกัด โดยรวมแล้ว การเติบโตของ RWA บน Morpho บ่งชี้ถึงความต้องการสินเชื่อที่แปลงเป็นโทเคนและการให้กู้ยืม DeFi ที่มีหุ้นเป็นหลักประกันซึ่งเพิ่มขึ้น ควบคู่ไปกับความเสี่ยงด้านการกระจุกตัวของผู้กู้ การประเมินมูลค่า และสภาพคล่อง
Neutral
ข่าวนี้เป็นกลางต่อตลาดคริปโตในภาพรวม ยอดเงินฝาก RWA ของ Morpho ที่ 2.145 พันล้านดอลลาร์ และยอดสินเชื่อเกือบ 900 ล้านดอลลาร์ บ่งชี้ว่ามีความต้องการสินเชื่อโทเคนและการกู้ยืมที่มีหุ้นเป็นหลักประกันอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจช่วยสนับสนุนกิจกรรมการให้กู้ยืมใน DeFi และเสริมเหตุผลในการนำสินทรัพย์ดั้งเดิมขึ้นสู่บล็อกเชน อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนการเติบโตของโปรโตคอลการให้กู้ยืมเพียงแห่งเดียว ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของราคาคริปโตหรือสภาพคล่องทั่วทั้งตลาด จึงไม่ได้ส่งสัญญาณทิศทางที่ชัดเจนสำหรับ BTC หรือสินทรัพย์หลักอื่น ๆ
ในระยะสั้น เทรดเดอร์อาจจับตาเงินฝากของ Morpho การเติบโตของสินเชื่อ อัตราการใช้เงินทุน และราคาของโทเคนที่ใช้เป็นหลักประกัน การเติบโตอย่างต่อเนื่องอาจช่วยให้ความเชื่อมั่นต่อโครงการที่เกี่ยวข้องกับ RWA และ DeFi ดีขึ้น ในทางกลับกัน สถานะของผู้กู้ที่กระจุกตัว การประเมินมูลค่าหลักประกันที่ผันผวน ความล้มเหลวของออราเคิล หรือสภาพคล่องที่จำกัด อาจเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการชำระบัญชีและหนี้เสีย การขยายตัวของการให้กู้ยืม DeFi ในลักษณะเดียวกันมักถูกมองในแง่บวกตราบใดที่อัตราการใช้เงินทุนและมูลค่าหลักประกันยังอยู่ในระดับที่ดี แต่ความตึงเครียดในตลาดหลักประกันแสดงให้เห็นว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วอาจขยายความเสียหายได้ หากไม่สามารถดำเนินการชำระบัญชีได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ในระยะยาว การยอมรับ RWA อย่างต่อเนื่องอาจนำกิจกรรมการให้กู้ยืมและเงินทุนเข้าสู่ตลาดบนบล็อกเชนมากขึ้น ความยั่งยืนจะขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าที่เชื่อถือได้ สภาพคล่องที่เพียงพอ การควบคุมความเสี่ยงที่รัดกุม และกฎเกณฑ์การเข้าถึง ดังนั้น การกระจุกตัวที่มีรายงานและข้อจำกัดเฉพาะของแต่ละผลิตภัณฑ์จึงทำให้สัญญาณการเติบโตมีน้ำหนักลดลง โดยรวมแล้ว ข่าวนี้เป็นผลบวกต่อภาพลักษณ์การให้กู้ยืม RWA ของ Morpho แต่ผลกระทบโดยตรงต่อตลาดยังจำกัด และระดับความเสี่ยงก็ทำให้ไม่ควรมองว่าเป็นปัจจัยกระตุ้นขาขึ้นอย่างชัดเจน