Morpho پر RWA ڈپازٹس 2 ارب ڈالر سے تجاوز کر گئے، جبکہ قرضے 900 ملین ڈالر کے قریب پہنچ گئے
28 اکتوبر کے اسنیپ شاٹ میں Morpho کی حقیقی دنیا کے اثاثوں (RWA) کی قرض مارکیٹوں میں 2.145 ارب ڈالر کے ڈپازٹس اور 894.18 ملین ڈالر کے بقایا قرضے ریکارڈ کیے گئے۔ یہ اعداد و شمار آن چین قرض لینے کے لیے ٹوکنائزڈ اثاثوں کو ضمانت کے طور پر استعمال کرنے میں اضافے کو ظاہر کرتے ہیں۔
CertiK کے ستمبر کے تجزیے کے مطابق، نجی کریڈٹ Morpho کے RWA ڈپازٹس کا تقریباً 58 فیصد تھا۔ Sentora کی الگ تحقیق میں سامنے آیا کہ چار بڑی ضمانتی پوزیشنز—PRIME، PT-reUSD، syrupUSDG اور PST—کی مجموعی مالیت 637 ملین ڈالر تھی، جو اس کے یکم اکتوبر کے ڈیٹاسیٹ میں شامل RWA ضمانت کا تقریباً 57.9 فیصد ہے۔ Sentora نے PRIME اور PST سمیت کئی مارکیٹوں میں قرض لینے والوں کے زیادہ ارتکاز کی بھی نشاندہی کی۔
Morpho کی مارکیٹوں میں ٹوکنائزڈ نجی کریڈٹ اور ایکویٹی کے عوض دیے گئے قرضے شامل ہیں۔ Steakhouse Financial نے Coinbase اسٹاک ٹوکنز کی ضمانت پر پانچ USDC قرض مارکیٹوں کا انتظام کیا اور ضمانت کی شرائط مقرر کیں۔ Morpho کی دستاویزات کے مطابق، کیوریٹرز مارکیٹ کے پیرامیٹرز طے کرتے ہیں، جبکہ اوریکل کی قیمتیں اور دستیاب لیکویڈیٹی قرضوں کی جبری فروخت پر اثر انداز ہوتی ہیں۔ پروٹوکول خبردار کرتا ہے کہ قیمتوں کے ڈیٹا کی فراہمی میں خرابی یا خریداروں کی کمی قرض دہندگان کو نقصان پہنچا سکتی ہے یا رقم نکلوانے میں تاخیر کا سبب بن سکتی ہے۔
Morpho نے کیوریٹڈ مارکیٹوں کے ذریعے Robinhood Stock Token کے عوض قرض لینے کی سہولت بھی فراہم کی۔ یہ سروس امریکا میں مقیم افراد اور دیگر پابندی زدہ صارفین کے لیے دستیاب نہیں۔ مجموعی طور پر، Morpho کی RWA نمو ٹوکنائزڈ کریڈٹ اور ایکویٹی کی ضمانت پر DeFi قرضوں کی بڑھتی ہوئی طلب کی جانب اشارہ کرتی ہے، تاہم قرض لینے والوں کے ارتکاز، قدر کے تعین اور لیکویڈیٹی کے خطرات بھی موجود ہیں۔
Neutral
وسیع تر کرپٹو مارکیٹ کے لیے یہ خبر غیر جانب دار ہے۔ Morpho میں RWA کے 2.145 ارب ڈالر کے ڈپازٹس اور تقریباً 900 ملین ڈالر کے قرضے ٹوکنائزڈ کریڈٹ اور ایکویٹی کی پشت پناہی پر قرض لینے کی نمایاں طلب ظاہر کرتے ہیں۔ اس سے DeFi قرض دہی کی سرگرمی کو سہارا مل سکتا ہے اور روایتی اثاثوں کو آن چین لانے کے حق میں دلیل مضبوط ہو سکتی ہے۔ تاہم، یہ اعداد و شمار ایک قرض دہی پروٹوکول کی نمو بیان کرتے ہیں، نہ کہ کرپٹو قیمتوں یا مجموعی مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں وسیع تبدیلی؛ اس لیے یہ BTC یا دیگر بڑی اثاثہ جاتی کرنسیوں کے لیے واضح سمت کا اشارہ نہیں دیتے۔
قلیل مدت میں ٹریڈرز Morpho کے ڈپازٹس، قرضوں کی نمو، استعمال کی شرح اور ضمانتی ٹوکنز کی قیمتوں پر نظر رکھ سکتے ہیں۔ مسلسل نمو سے RWA اور DeFi سے متعلق منصوبوں کے بارے میں مارکیٹ کا رجحان بہتر ہو سکتا ہے۔ اس کے برعکس، قرض لینے والوں کی پوزیشنز کا ارتکاز، ضمانتوں کی غیر مستحکم قدر پیمائی، اوریکل کی ناکامی یا محدود لیکویڈیٹی، لیکویڈیشن اور ناقابلِ وصول قرضوں سے متعلق خدشات بڑھا سکتے ہیں۔ DeFi قرض دہی کی ایسی توسیع کو اکثر اس وقت مثبت سمجھا گیا ہے جب استعمال کی شرح اور ضمانتوں کی قدر مستحکم رہی ہو، لیکن ضمانتی اثاثوں کی مارکیٹوں میں دباؤ نے دکھایا ہے کہ اگر لیکویڈیشن مؤثر طریقے سے مکمل نہ ہو سکے تو تیز رفتار نمو نقصانات کو بڑھا سکتی ہے۔
طویل مدت میں RWA کا پائیدار اختیار آن چین مارکیٹوں میں قرض دہی کی مزید سرگرمی اور سرمایہ لا سکتا ہے۔ اس کی پائیداری قابلِ اعتماد قدر پیمائی، مناسب لیکویڈیٹی، مضبوط رسک کنٹرولز اور رسائی کے قواعد پر منحصر ہوگی۔ لہٰذا رپورٹ شدہ ارتکاز اور مصنوعات سے مخصوص پابندیاں نمو کے اشارے کو کمزور کرتی ہیں۔ مجموعی طور پر، یہ Morpho کی RWA قرض دہی کی کہانی کے لیے مثبت ہے، لیکن مارکیٹ پر اس کا براہِ راست اثر محدود ہے اور اس کا رسک پروفائل اسے واضح طور پر تیزی کا محرک سمجھنے کے خلاف ہے۔