קרן ה‑ETF של ביטקוין של MSBT גייסה 103 מיליון דולר בתוך 6 ימים כשמלחמת העמלות מתחממת
קרן הביטקוין החדשה של מורגן סטנלי, MSBT, משכה כ-103 מיליון דולר של תזרימי נכסים נטו בתוך שישה ימי מסחר, והעקיפה את WBTC של WisdomTree (כ-86 מיליון דולר). ההשקה נערכה ב-8 באפריל עם עמלה נמוכה של 0.14%, פחות ב-1 נקודת בסיס מ-Grayscale’s Bitcoin Mini Trust והחריפה את מלחמת העמלות בקרב קרנות ETF ספוט לביטקוין.
MSBT היא כעת אחת מתוך 11 מוצרי ETF ספוט לביטקוין הפעילים. שמות בכירים כמו IBIT של BlackRock ו-Wise Origin Bitcoin Fund של Fidelity נשארים דומיננטיים, בעוד ש-MSBT נהנית גם מהפצה דרך פלטפורמת ניהול העושר של Morgan Stanley. המאמר מציג זאת כמעבר רחב יותר של וול סטריט למוצרי תשואה קריפטו: Goldman Sachs הגישה בקשה ל"Bitcoin Premium Income ETF" המתבסס על אסטרטגיות אופציות, ו-BlackRock מפתחת קרן דומה הממוקדת בהכנסה.
הبيتקוין התייצב מעל 75,000 דולר והאריך את הרווח השבועי. עבור סוחרים, המסר ברור: מלחמת העמלות בקרב קרנות ETF לביטקוין יכולה להפנות במהירות תזרימים ראשוניים, ולחזק את הנזילות סביב הקרנות הזולות והמבוקשות בטווח הקצר.
Bullish
הזרמות נטו מהירות של כ־103 מיליון דולר ב־MSBT בשש המסחריות הראשונות מחזקות שהדחף לביקוש ל־ETF ביטקוין ספוט עדיין חזק וניתן להאצה על ידי עמלות נמוכות יותר. אפקט ריכוז הזרמים הזה יכול לתמוך בסנטימנט של BTC ולשפר את הנזילות לטווח הקצר סביב כלי ההשקעה בעלי הביקוש הגבוה ביותר. התסריט השורי מתחזק מהמעבר הרחב יותר של וול סטריט למבני הכנסה/אופציות על ביטקוין (הרישום של גולדמן ופיתוח דומה של בלאקרוק), שמעיד על ערוצי ביקוש נוספים מעבר להחזקת ספוט פשוטה. עם זאת, מפני ש־IBIT ושחקנים ותיקים אחרים עדיין שולטות והתעשייה צפופה (11 ETF ביטקוין ספוט), ההשפעה המיידית עשויה להיות לא אחידה בין המוצרים במקום להיות שורית באופן אחיד לכל הכניסות ל־ETF. עם זאת, עבור BTC עצמה, השילוב של חוזק מחירים מתמשך (> $75,000) והזרמות ראשוניות מתמשכות ל־MSBT מטה את יחס סיכון-תשואה לכיוון שורי בטווח הקצר עד הבינוני.