CEO Strategy Phong Le Mengecam Usulan MSCI untuk Mengeluarkan Perusahaan yang Berat Kripto dari Indeks
MSCI membuka konsultasi pada bulan Oktober dengan mengusulkan agar perusahaan yang neracanya sebagian besar dimiliki dalam cryptocurrency (digital asset treasuries, atau DAT) dikeluarkan dari indeks pasar mereka. CEO Strategy Phong Le mengkritik proposal itu secara publik di Schwab Network dan melalui masukan tertulis kepada MSCI, menyebutnya tidak adil, prematur, dan bias terhadap kripto sebagai kelas aset. Ia berargumen bahwa memperlakukan perusahaan operasional yang memegang Bitcoin atau aset digital lain seolah-olah mereka adalah dana investasi salah menggambarkan bisnis mereka — menyerupakan pengecualian yang diusulkan dengan menghapus perusahaan energi karena menyimpan minyak atau perusahaan telekomunikasi karena membangun menara seluler. Perusahaan yang terdampak seperti Strive telah mendesak MSCI untuk mempertimbangkan kembali. MSCI akan menerima masukan hingga 31 Desember, menerbitkan kesimpulan pada 15 Januari, dan menerapkan perubahan apa pun pada Februari. Bagi trader, perdebatan ini menimbulkan risiko indeksasi: pengecualian perusahaan publik dengan kepemilikan DAT tinggi dapat mengurangi arus pasif terkait eksposur Bitcoin, mengubah komposisi indeks, dan mempengaruhi akses institusional serta sentimen terhadap BTC.
Neutral
Berita berfokus pada aturan penyedia indeks dan kemungkinan pengecualian perusahaan dengan kepemilikan BTC besar daripada perkembangan on-chain baru atau larangan regulasi yang langsung menargetkan Bitcoin. Dampak jangka pendek pada harga BTC kemungkinan terbatas dan tidak pasti: jika MSCI mengecualikan perusahaan tersebut, arus pasif yang terkait dengan eksposur berbobot indeks terhadap perusahaan dengan treasury BTC besar bisa menurun, menciptakan tekanan turun moderat pada permintaan BTC dari saluran terkait ekuitas. Namun proses konsultasi MSCI bersifat iteratif dan belum final — umpan balik dapat mengarah pada revisi atau tidak ada perubahan. Efek jangka panjang bergantung pada apakah penyedia indeks utama mengadopsi kebijakan eksklusi secara luas. Jika banyak indeks menghapus perusahaan DAT, jalur institusional ke eksposur tidak langsung BTC melalui saham tercatat bisa menyusut, mengurangi permintaan sekuler dan menekan sentimen. Sebaliknya, dorongan balik kuat dari perusahaan dan investor bisa mencegah pengecualian dan berdampak kecil. Mengingat kemungkinan yang saling meniadakan ini dan sifat prosedural dari konsultasi, klasifikasikan efek pasar langsung sebagai netral.