Il CEO di Strategy, Phong Le, critica la proposta di MSCI di rimuovere le società focalizzate sulle criptovalute dagli indici
MSCI ha avviato una consultazione in ottobre proponendo che le aziende i cui bilanci siano detenuti principalmente in criptovalute (tesorerie di asset digitali, o DAT) siano escluse dai suoi indici di mercato. Il CEO di Strategy, Phong Le, ha criticato pubblicamente la proposta sulla Schwab Network e nei commenti scritti a MSCI, definendola ingiusta, prematura e di parte contro le crypto come classe di asset. Ha sostenuto che trattare società operative che detengono Bitcoin o altri asset digitali come se fossero fondi d'investimento travisa il loro business — paragonando l'esclusione proposta a rimuovere aziende energetiche per possedere petrolio o telco per costruire torri. Aziende interessate come Strive hanno esortato MSCI a ripensarci. MSCI accetterà feedback fino al 31 dicembre, pubblicherà le conclusioni entro il 15 gennaio e resterà operativo qualsiasi cambiamento a febbraio. Per i trader, il dibattito solleva rischi di indicizzazione: l'esclusione di società quotate con forte peso di DAT potrebbe ridurre gli afflussi passivi legati all'esposizione a Bitcoin, alterare la composizione degli indici e influenzare l'accesso istituzionale e il sentiment verso BTC.
Neutral
La notizia si concentra sulle regole dei fornitori di indici e sulla possibile esclusione delle società con grandi quantità di DAT, piuttosto che su nuovi sviluppi on-chain o divieti regolamentari diretti a Bitcoin. L'impatto a breve termine sul prezzo di BTC è probabilmente limitato e incerto: se MSCI esclude tali società, i flussi passivi legati all'esposizione ponderata per indice verso società con grandi tesorerie in BTC potrebbero diminuire, creando una modesta pressione al ribasso sulla domanda di BTC dai canali collegati alle azioni. Tuttavia, il processo di consultazione di MSCI è iterativo e non definitivo: i riscontri potrebbero portare a revisioni o a nessun cambiamento. Gli effetti a lungo termine dipendono dal fatto che i principali fornitori di indici adottino o meno politiche di esclusione su vasta scala. Se molti indici rimuovono le società DAT, le vie istituzionali per un'esposizione indiretta a BTC tramite azioni quotate potrebbero ridursi, diminuendo la domanda secolare e penalizzando il sentiment. Al contrario, una forte reazione da parte di società e investitori potrebbe impedire le esclusioni e avere scarso effetto. Date queste possibilità opposte e la natura procedurale della consultazione, classificare l'effetto immediato sul mercato come neutro.