Strategy CEO 팽 레, 암호화폐 비중이 큰 기업을 지수에서 제외하려는 MSCI 제안 비판
MSCI는 10월에 협의를 시작하면서 자산의 대다수가 암호화폐(디지털 자산 보유고, DATs)로 구성된 기업을 시장 지수에서 제외할 것을 제안했습니다. Strategy의 CEO 팡 레(Phong Le)는 Schwab Network에서 공개적으로 이 제안을 비판하고 MSCI에 제출한 서면 피드백에서도 불공정하고 시기상조이며 암호화폐 자산군에 대해 편향적이라고 주장했습니다. 그는 비트코인이나 기타 디지털 자산을 보유한 운영 기업을 마치 투자 펀드처럼 취급하는 것은 그들의 사업을 오해시키는 것이라며, 제안된 제외를 석유를 보유한 에너지 기업이나 기지국을 건설하는 통신사를 제외하는 것에 비유했습니다. Strive와 같은 영향을 받는 기업들은 MSCI에 재고를 촉구했습니다. MSCI는 12월 31일까지 의견을 접수하고 1월 15일까지 결론을 발표하며 변경 사항이 있으면 2월에 시행할 예정입니다. 트레이더에게 이 논쟁은 지수화 위험을 제기합니다: DAT 보유 비중이 높은 상장 기업의 제외는 비트코인 익스포저와 연계된 패시브 유입을 줄이고, 지수 구성에 변화를 초래하며 기관의 접근성과 BTC에 대한 심리에도 영향을 미칠 수 있습니다.
Neutral
해당 뉴스는 온체인에서의 새로운 개발이나 비트코인을 직접 겨냥한 규제 금지보다는 지수 제공업체 규정과 BTC 보유 비중이 큰 기업(DAT 기업)의 배제 가능성에 초점을 맞추고 있습니다. 단기적으로 BTC 가격에 미치는 영향은 제한적이고 불확실할 가능성이 큽니다. MSCI가 해당 기업들을 제외한다면, 대규모 BTC 재무를 보유한 기업에 대한 지수 가중 노출에 연동된 패시브 자금흐름이 감소하여 주식 연계 채널을 통한 BTC 수요에 완만한 하방 압력을 가할 수 있습니다. 다만 MSCI의 의견 수렴 절차는 반복적(iterative)이며 확정된 것이 아니어서, 피드백에 따라 수정되거나 변경이 없을 수도 있습니다. 장기적 영향은 주요 지수 제공업체들이 배제 정책을 광범위하게 채택할지 여부에 달려 있습니다. 다수의 지수가 DAT 기업을 제외한다면 상장 주식을 통한 간접적 BTC 노출의 기관 경로가 축소되어 구조적 수요가 감소하고 심리에 부담을 줄 수 있습니다. 반대로 기업 및 투자자의 강한 반발이 있으면 배제가 방지되어 영향이 미미할 수 있습니다. 이러한 상충되는 가능성과 절차적 성격을 고려할 때 즉각적인 시장 영향은 중립으로 분류됩니다.