CEO Strategy Phong Le Mengkritik Cadangan MSCI untuk Mengeluarkan Syarikat Berorientasikan Kripto daripada Indeks
MSCI membuka rundingan pada Oktober dengan mencadangkan bahawa syarikat yang imbangan duniannya sebahagian besarnya dipegang dalam mata wang kripto (digital asset treasuries, atau DATs) dikecualikan daripada indeks pasaran mereka. Ketua Pegawai Eksekutif Strategy, Phong Le, mengkritik cadangan itu secara terbuka di Schwab Network dan dalam maklum balas bertulis kepada MSCI, menyifatkannya tidak adil, tergesa-gesa dan berat sebelah terhadap kripto sebagai kelas aset. Beliau berhujah bahawa melayan syarikat operasi yang memegang Bitcoin atau aset digital lain seolah-olah mereka adalah dana pelaburan menggambarkan perniagaan mereka secara silap — menyamakan pengecualian yang dicadangkan dengan mengeluarkan syarikat tenaga kerana menyimpan minyak atau telekom kerana membina menara selular. Syarikat-syarikat yang terjejas seperti Strive telah menggesa MSCI mengkaji semula. MSCI akan menerima maklum balas sehingga 31 Disember, menerbitkan kesimpulan menjelang 15 Januari, dan melaksanakan sebarang perubahan pada bulan Februari. Bagi peniaga, perdebatan ini menimbulkan risiko pengindeksan: pengecualian firma awam yang berat dengan DAT boleh mengurangkan aliran pasif berkaitan pendedahan Bitcoin, mengubah komposisi indeks dan menjejaskan akses institusi serta sentimen terhadap BTC.
Neutral
Berita memberi tumpuan kepada peraturan penyedia indeks dan kemungkinan pengecualian syarikat yang mempunyai rizab BTC besar dan bukannya perkembangan on-chain baru atau larangan kawal selia yang menyasarkan Bitcoin secara langsung. Kesan jangka pendek ke atas harga BTC kemungkinan terhad dan tidak menentu: jika MSCI mengecualikan syarikat sedemikian, aliran pasif yang dikaitkan dengan pendedahan berwajaran indeks kepada syarikat dengan treasury BTC besar boleh merosot, mewujudkan tekanan turun sederhana terhadap permintaan BTC dari saluran yang berkaitan ekuiti. Walau bagaimanapun, proses perundingan MSCI adalah iteratif dan bukan muktamad — maklum balas boleh membawa kepada pindaan atau tiada perubahan. Kesan jangka panjang bergantung kepada sama ada penyedia indeks utama mengamalkan dasar pengecualian secara meluas. Jika banyak indeks mengeluarkan syarikat DAT, laluan institusi ke pendedahan BTC tidak langsung melalui ekuiti tersenarai boleh mengecut, mengurangkan permintaan sekular dan menjejaskan sentimen. Sebaliknya, tentangan kuat daripada syarikat dan pelabur boleh menghalang pengecualian dan memberi sedikit kesan. Memandangkan kemungkinan yang saling menangkis ini dan sifat prosedural perundingan, klasifikasikan kesan pasaran segera sebagai neutral.