CEO da Strategy, Phong Le, critica proposta da MSCI de remover empresas focadas em criptomoedas dos índices
A MSCI abriu uma consulta em outubro propondo que empresas cujos balanços sejam majoritariamente compostos por criptomoedas (tesourarias de ativos digitais, ou DATs) sejam excluídas de seus índices de mercado. O CEO da Strategy, Phong Le, criticou publicamente a proposta na Schwab Network e em feedback escrito à MSCI, chamando-a de injusta, prematura e tendenciosa contra cripto como classe de ativo. Ele argumentou que tratar empresas operacionais que detêm Bitcoin ou outros ativos digitais como se fossem fundos de investimento deturpa seu negócio — comparando a exclusão sugerida a remover empresas de energia por possuir petróleo ou operadoras por construir torres. Empresas afetadas como a Strive pediram que a MSCI reconsidere. A MSCI aceitará comentários até 31 de dezembro, publicará conclusões até 15 de janeiro e implementará quaisquer mudanças em fevereiro. Para os traders, o debate levanta risco de indexação: a exclusão de empresas de capital aberto com grande participação de DAT poderia reduzir os influxos passivos ligados à exposição ao Bitcoin, alterar composições de índices e afetar o acesso institucional e o sentimento em relação ao BTC.
Neutral
A notícia foca nas regras dos provedores de índices e na possível exclusão de empresas com grande quantidade de DAT, em vez de novos desenvolvimentos on-chain ou proibições regulatórias direcionadas diretamente ao Bitcoin. O impacto de curto prazo no preço do BTC provavelmente será limitado e incerto: se a MSCI excluir tais empresas, os fluxos passivos vinculados à exposição ponderada por índice a empresas com grandes tesourarias em BTC podem diminuir, gerando uma pressão moderada de queda sobre a demanda por BTC por canais ligados a ações. No entanto, o processo de consulta da MSCI é iterativo e não é definitivo — o feedback pode levar a revisões ou a nenhuma mudança. Os efeitos de longo prazo dependem de os principais provedores de índices adotarem políticas de exclusão de forma ampla. Se muitos índices removerem empresas DAT, as rotas institucionais para exposição indireta ao BTC via ações listadas podem encolher, reduzindo a demanda secular e afetando o sentimento. Por outro lado, uma forte reação de empresas e investidores pode impedir as exclusões e ter pouco efeito. Dadas essas possibilidades opostas e a natureza processual da consulta, classifique o efeito imediato no mercado como neutro.