CEO-ul Strategy, Phong Le, critică propunerea MSCI de a elimina firmele orientate spre criptomonede din indici
MSCI a deschis în octombrie o consultare propunând ca firmele a căror bilanțuri sunt deținute în majoritate în criptomonede (trezorerii de active digitale, sau DAT) să fie excluse din indicii săi de piață. CEO-ul Strategy, Phong Le, a criticat public propunerea pe Schwab Network și în feedback scris către MSCI, numind-o nedreaptă, prematură și părtinitoare împotriva crypto ca clasă de active. El a susținut că tratarea companiilor operaționale care dețin Bitcoin sau alte active digitale ca și cum ar fi fonduri de investiții denaturează afacerea lor — comparând excluderea sugerată cu eliminarea firmelor energetice pentru deținerea de petrol sau a telecomurilor pentru construirea de turnuri. Companii afectate precum Strive au îndemnat MSCI să reconsidere. MSCI va accepta feedback până la 31 decembrie, va publica concluziile până la 15 ianuarie și va implementa orice modificări în februarie. Pentru traderi, dezbaterea ridică riscul de indexare: excluderea firmelor publice cu pondere mare de DAT ar putea reduce fluxurile pasive legate de expunerea la Bitcoin, modifica componența indicilor și afecta accesul instituțional și sentimentul față de BTC.
Neutral
Știrea se concentrează pe regulile furnizorilor de indici și pe posibila excludere a companiilor cu volume mari de DAT, mai degrabă decât pe noi evoluții on-chain sau interdicții de reglementare care vizează direct Bitcoin. Impactul pe termen scurt asupra prețului BTC este probabil limitat și incert: dacă MSCI exclude astfel de companii, fluxurile pasive legate de expunerea ponderată pe indici către companii cu trezorerii mari în BTC ar putea scădea, creând o ușoară presiune descendentă asupra cererii de BTC din canalele legate de acțiuni. Totuși, procesul de consultare al MSCI este iterativ și nu este definitiv — feedbackul poate conduce la revizuiri sau la nicio modificare. Efectele pe termen lung depind de faptul dacă principalii furnizori de indici vor adopta pe scară largă politici de excludere. Dacă multe indici elimină companiile DAT, căile instituționale către expunerea indirectă la BTC prin acțiunile listate ar putea să se restrângă, reducând cererea seculară și afectând sentimentul. În schimb, o reacție puternică din partea companiilor și a investitorilor ar putea preveni excluderile și ar avea puțin efect. Având în vedere aceste posibilități contrare și natura procedurală a consultării, clasificați efectul imediat asupra pieței ca fiind neutru.