اسٹریٹیجی کے سی ای او پونگ لی نے MSCI کی اس تجویز پر تنقید کی کہ کرپٹو پر مبنی کمپنیوں کو اشاریوں سے ہٹایا جائے
MSCI نے اکتوبر میں ایک مشاورت شروع کی جس میں تجویز دی گئی کہ وہ کمپنیوں کو جن کی بیلنس شیٹس کا بڑا حصہ کرپٹو کرنسیز (ڈیجیٹل اثاثہ خزانچے، یا DATs) میں ہے، اپنے مارکیٹ انڈیکس سے خارج کر دیا جائے۔ Strategy کے سی ای او فونگ لے نے Schawb Network پر اور MSCI کو لکھے گئے تبصرے میں اس تجویز کی کھل کر تنقید کی، اسے غیر منصفانہ، قبل از وقت اور کرپٹو کے خلاف جانبدار قرار دیا۔ ان کا استدلال تھا کہ بٹ کوائن یا دیگر ڈیجیٹل اثاثے رکھنے والی آپریٹنگ کمپنیوں کو جیسے وہ سرمایہ کاری فنڈز ہوں سمجھنا ان کے کاروبار کی غلط عکاسی ہے — انہوں نے تجویز کردہ اخراج کی مثال دیتے ہوئے کہا جیسے تیل رکھنے پر توانائی کمپنیوں کو نکال دینا یا سیل ٹاورز بنانے پر ٹیلیکوم کمپنیوں کو ہٹانا۔ متاثرہ کمپنیوں جیسے Strive نے MSCI سے از سر نو غور کرنے کی درخواست کی ہے۔ MSCI 31 دسمبر تک فیڈبیک قبول کرے گا، 15 جنوری تک نتائج شائع کرے گا اور فروری میں کسی بھی تبدیلی کو نافذ کرے گا۔ تاجروں کے لیے یہ بحث انڈیکسیشن رسک کو اجاگر کرتی ہے: DAT-بھاری عوامی کمپنیوں کا اخراج بٹ کوائن کے نمائش سے منسلک پاسیو ان فلو کو کم کر سکتا ہے، انڈیکس کی تشکیل بدل سکتا ہے اور ادارہ جاتی رسائی اور BTC کے بارے میں رجحان کو متاثر کر سکتا ہے۔
Neutral
خبروں کا محور انڈیکس فراہم کنندہ کے قواعد اور DAT-بھاری کمپنیوں کی ممکنہ شمولیت سے استثنا پر ہے، نہ کہ نئی آن-چین ترقیات یا ضابطہ جاتی پابندیوں پر جو براہِ راست بٹ کوائن کو نشانہ بناتی ہوں۔ BTC کی قیمت پر قلیل مدتی اثر غالباً محدود اور غیر یقینی ہے: اگر MSCI ایسی کمپنیوں کو خارج کر دے تو ان کمپنیوں کے بڑے BTC ٹریزریز کے ساتھ انڈیکس ویٹیڈ ایکسپوژر سے وابستہ پاسِو فلو کم ہو سکتے ہیں، جو ایکویٹی-منسلک چینلز سے BTC ڈیمانڈ پر معمولی منفی دباؤ ڈال سکتے ہیں۔ تاہم MSCI کا مشاورتی عمل مرحلہ وار ہے اور حتمی نہیں — رائے سے ترامیم یا کوئی تبدیلی نہ ہونے کا امکان رہے گا۔ طویل مدتی اثرات اس بات پر منحصر ہیں کہ آیا بڑے انڈیکس فراہم کنندگان وسیع پیمانے پر اخراجی پالیسیاں اپناتے ہیں یا نہیں۔ اگر کئی انڈیکس DAT کمپنیوں کو ہٹا دیں تو فہرست شدہ اسٹاکس کے ذریعے بالواسطہ BTC ایکسپوژر کے ادارہ جاتی راستے سکڑ سکتے ہیں، جس سے طویل مدتی مانگ کم ہوگی اور منڈی کا جذبہ متاثر ہوگا۔ برعکس، کمپنیوں اور سرمایہ کاروں کی جانب سے شدید ردِعمل اخراج کو روک سکتا ہے اور اثر معمولی رہے گا۔ ان متضاد امکانات اور مشاورتی عمل کی طریقہ کاریت کو دیکھتے ہوئے فوری منڈی اثر کو غیرجانبدار (Neutral) قرار دیں۔