MSCI-এর একটি নিয়ম বিটকয়েন ট্রেজারি থাকা কোম্পানিগুলোকে হুমকির মুখে ফেলেছে

MSCI একটি নতুন নন-অপারেটিং কোম্পানি নিয়ম বিবেচনা করছে, যার ফলে বড় বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানিগুলো MSCI-এর Global Investable Market Indexes থেকে বাদ পড়তে পারে। এই প্রস্তাবটি ২০২৫ সালে ডিজিটাল-অ্যাসেট ট্রেজারি কোম্পানিগুলোকে সরাসরি লক্ষ্য করার MSCI-এর পরিত্যক্ত পরিকল্পনার পর এসেছে। এই কাঠামোর অধীনে কোম্পানিগুলোর মোট সম্পদের ৫০ শতাংশের বেশি অপারেটিং সম্পদ থাকতে হবে এবং এরপর আরও পাঁচটি আর্থিক পরীক্ষায় উত্তীর্ণ হতে হবে। MSCI-এর সিমুলেশনে Strategy, যা আগে MicroStrategy নামে পরিচিত ছিল, Metaplanet এবং ইউরেনিয়াম বিনিয়োগকারী প্রতিষ্ঠান Yellow Cake সম্ভাব্যভাবে বাদ পড়তে পারে বলে চিহ্নিত হয়েছে। Bitcoin Policy Institute অভিযোগ করেছে যে MSCI তাদের আগের পরিকল্পনাটিকেই নতুনভাবে উপস্থাপন করছে। BPI MSCI-এর একটি পরামর্শমূলক উপস্থাপনার মেটাডেটার উল্লেখ করেছে, যেখানে প্রতিবেদনে বলা হয়েছে যে ফাইলটি “digital asset treasury companies” নামে একটি অভ্যন্তরীণ ফোল্ডারে রাখা ছিল। BPI আরও বলেছে, US GAAP বা IFRS-এর অধীনে “অপারেটিং সম্পদ” কোনো стандарт ব্যালান্স-শিট শ্রেণি নয়; ফলে সম্পদ শ্রেণিবিন্যাসে MSCI ব্যাপক বিবেচনাধিকার পায়। সূচক থেকে বাদ পড়লে বেঞ্চমার্ক অনুসরণকারী ফান্ডগুলোকে সংশ্লিষ্ট শেয়ার বিক্রি করতে হতে পারে এবং প্যাসিভ ফান্ড, পেনশন ম্যান্ডেট ও বিস্তৃত বাজারের ETF-এ প্রবেশাধিকার কমে যেতে পারে। JPMorgan আগে অনুমান করেছিল যে Strategy প্রায় ২.৮ বিলিয়ন ডলারের বহিঃপ্রবাহের মুখে পড়তে পারে, যদিও MSCI-সংযুক্ত ফান্ডগুলোর Strategy-তে বিদ্যমান এক্সপোজার গড় এক দিনের ট্রেডিং ভলিউমের চেয়েও কম হতে পারে। দীর্ঘমেয়াদি ঝুঁকি হলো প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা কমে যাওয়া এবং বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানিগুলোর মূল্যায়নে চাপ সৃষ্টি হওয়া। পরামর্শ প্রক্রিয়া ৩০ সেপ্টেম্বর ২০২৬-এ শেষ হয়েছে। MSCI ১৬ অক্টোবরের মধ্যে সিদ্ধান্ত ঘোষণা করবে বলে আশা করা হচ্ছে, এবং সংশোধিত নিয়ম নভেম্বর ২০২৬-এর সূচক পর্যালোচনায় কার্যকর হওয়ার কথা। ট্রেডারদের সিদ্ধান্ত, প্রত্যাশিত সূচক-প্রবাহ এবং কর্পোরেট বিটকয়েন মালিকানা সম্পর্কে বাজারের মনোভাব পর্যবেক্ষণ করা উচিত।