กฎของ MSCI กำลังคุกคามบริษัทที่ถือบิตคอยน์ไว้ในคลังสินทรัพย์

MSCI กำลังพิจารณากฎใหม่สำหรับบริษัทที่ไม่มีธุรกิจดำเนินงาน ซึ่งอาจทำให้บริษัทบริหารเงินคงคลังด้วยบิตคอยน์รายใหญ่ถูกถอดออกจากดัชนี Global Investable Market ของ MSCI ข้อเสนอนี้เกิดขึ้นหลังจาก MSCI ยกเลิกแผนปี 2025 ที่มุ่งเป้าโดยตรงไปยังบริษัทบริหารเงินคงคลังสินทรัพย์ดิจิทัล ภายใต้กรอบดังกล่าว บริษัทจะต้องมีสินทรัพย์ดำเนินงานมากกว่า 50% ของสินทรัพย์ทั้งหมด และต้องผ่านการทดสอบทางการเงินเพิ่มเติมอีกห้าข้อ การจำลองของ MSCI ระบุว่า Strategy ซึ่งเดิมชื่อ MicroStrategy, Metaplanet และบริษัทลงทุนด้านยูเรเนียม Yellow Cake อาจถูกถอดออก Bitcoin Policy Institute กล่าวหา MSCI ว่านำแผนเดิมมาเปลี่ยนรูปแบบใหม่ โดยอ้าง metadata จากเอกสารนำเสนอเพื่อการหารือของ MSCI ซึ่งมีรายงานว่าไฟล์ดังกล่าวอยู่ในโฟลเดอร์ภายในชื่อ “digital asset treasury companies” BPI ยังระบุด้วยว่า “สินทรัพย์ดำเนินงาน” ไม่ใช่หมวดหมู่มาตรฐานในงบดุลตาม US GAAP หรือ IFRS ทำให้ MSCI มีดุลยพินิจอย่างกว้างขวางในการจัดประเภทสินทรัพย์ การถอดออกจากดัชนีอาจบังคับให้กองทุนที่ติดตามดัชนีอ้างอิงขายหุ้นที่ได้รับผลกระทบ และลดการเข้าถึงกองทุนเชิงรับ คำสั่งลงทุนจากกองทุนบำนาญ และ ETF ตลาดกว้าง ก่อนหน้านี้ JPMorgan ประเมินว่า Strategy อาจเผชิญเงินไหลออกประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์ แม้การถือครอง Strategy ของกองทุนที่เชื่อมโยงกับ MSCI ในปัจจุบันอาจคิดเป็นปริมาณการซื้อขายน้อยกว่าหนึ่งวันโดยเฉลี่ย ความเสี่ยงระยะยาวคืออุปสงค์จากสถาบันที่อ่อนแอลงและแรงกดดันต่อมูลค่าของบริษัทบริหารเงินคงคลังด้วยบิตคอยน์ การหารือสิ้นสุดเมื่อวันที่ 30 กันยายน 2026 คาดว่า MSCI จะประกาศผลภายในวันที่ 16 ตุลาคม และกฎที่ปรับปรุงแล้วจะเริ่มใช้ในการทบทวนดัชนีเดือนพฤศจิกายน 2026 นักลงทุนควรติดตามการตัดสินใจ กระแสเงินจากดัชนีที่คาดว่าจะเกิดขึ้น และความเชื่อมั่นต่อการถือครองบิตคอยน์ของบริษัทต่าง ๆ