Правило MSCI загрожує компаніям, які тримають біткоїни на балансі

MSCI розглядає нове правило для компаній без операційної діяльності, яке може вилучити великі компанії з біткоїн-казначейством зі своїх індексів Global Investable Market. Пропозиція з’явилася після того, як MSCI відмовилася від плану на 2025 рік, безпосередньо спрямованого на компанії — власники цифрових активів. Згідно із запропонованими правилами, операційні активи компаній мають перевищувати 50% загальних активів, після чого компанії повинні пройти ще п’ять фінансових тестів. Симуляція MSCI визначила Strategy, раніше MicroStrategy, Metaplanet та інвестиційну компанію, що працює з ураном, Yellow Cake як потенційних кандидатів на виключення. Bitcoin Policy Institute звинуватив MSCI у повторному пакуванні попереднього плану. Інститут послався на метадані презентації MSCI для консультацій, які, як повідомляється, помістили файл у внутрішню папку під назвою «digital asset treasury companies». BPI також заявив, що «операційні активи» не є стандартною категорією балансу за US GAAP або МСФЗ, що залишає MSCI широкі повноваження щодо класифікації активів. Виключення з індексу може змусити фонди, що відстежують бенчмарки, продати відповідні акції та обмежити доступ до пасивних фондів, пенсійних мандатів і ETF широкого ринку. Раніше JPMorgan оцінював можливий відтік із Strategy приблизно у 2,8 млрд доларів, хоча нинішня експозиція фондів, пов’язаних із MSCI, на Strategy може становити менше середнього одноденного обсягу торгів. Довгостроковий ризик полягає у слабшому інституційному попиті та тиску на оцінки компаній із біткоїн-казначейством. Консультації завершилися 30 вересня 2026 року. Очікується, що MSCI оголосить рішення до 16 жовтня, а переглянуті правила застосовуватимуться під час перегляду індексів у листопаді 2026 року. Трейдерам слід стежити за рішенням, очікуваними потоками коштів, пов’язаними з індексами, та настроями щодо корпоративних запасів біткоїна.