MSCI 規則威脅持有比特幣作為庫藏資產的公司

MSCI 正在考慮一項針對非營運公司的新規則，可能會將大型比特幣財庫公司排除在 MSCI 的 Global Investable Market Indexes 之外。這項提案是在 MSCI 放棄 2025 年直接針對數位資產財庫公司的計畫後提出的。 根據該架構，公司必須擁有超過總資產 50% 的營運資產，之後還要通過另外五項財務測試。MSCI 的模擬結果指出，Strategy（前身為 MicroStrategy）、Metaplanet，以及鈾投資公司 Yellow Cake 可能被排除。 Bitcoin Policy Institute 指控 MSCI 只是重新包裝先前的計畫。BPI 引用 MSCI 一份諮詢簡報的中繼資料，據報該檔案被放在名為「digital asset treasury companies」的內部資料夾中。BPI 也表示，在 US GAAP 或 IFRS 下，「營運資產」不是標準的資產負債表分類，因此 MSCI 在資產分類上擁有很大的裁量空間。 從指數中移除可能迫使追蹤基準的基金出售受影響股票，並降低其取得被動型基金、退休金委託及廣泛市場 ETF 的機會。JPMorgan 先前估計，Strategy 可能面臨約 28 億美元的資金流出，不過 MSCI 相關基金目前對 Strategy 的曝險，可能低於一個平均交易日的成交量。長期風險在於機構需求減弱，以及比特幣財庫公司的估值承受壓力。 諮詢已於 2026 年 9 月 30 日結束。MSCI 預計在 10 月 16 日前公布決定，修訂後的規則預定於 2026 年 11 月的指數審查中實施。交易者應監控決定、預期的指數資金流，以及市場對企業持有比特幣的情緒。