MSCI-এর ৫০% স্তর ১০–১৫ বিলিয়ন ডলারের বিক্রি বাধ্য করতে পারে, BTC এবং ক্রিপ্টো স্টক কেঁপে উঠতে পারে

MSCI একটি নিয়ম সম্পর্কে পরামর্শ নিচ্ছে যা সেইসব পাবলিকলি লিস্টেড কোম্পানিকে তার Global Investable Market Indexes থেকে বাদ দেবে, যাদের ডিজিটাল-অ্যাসেট ধারণা মোট সম্পদের ৫০% ছাড়ায়। প্রস্তাব (অক্টোবর ২০২৫-এ উপস্থাপিত) ৩১ ডিসেম্বরে পর্যন্ত পরামর্শক্রমে আছে, চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত ১৫ জানুয়ারি ২০২৬-এ নেওয়া হবে এবং শুদ্ধির সম্ভাব্য বাস্তবায়ন ফেব্রুয়ারি ২০২৬ ইনডেক্স রিভিউতে হতে পারে। প্রায় ৩৯টি ক্রিপ্টো-সংযুক্ত প্রতিষ্ঠান, যাদের ফ্লোট-অ্যাডজাস্টেড মার্কেট ক্যাপ প্রায় $১১৩ বিলিয়ন, বর্তমানে MSCI ইনডেক্সে রয়েছে; প্রভাবিত প্রতিষ্ঠানগুলি সম্মিলিতভাবে $১৩৭ বিলিয়নেরও বেশি ডিজিটাল সম্পদ ধারণ করে। শিল্প গোষ্ঠী ও কোম্পানিগুলো — যার মধ্যে MicroStrategy (Strategy Inc.), Bitwise, Strive Asset Management এবং খনি-কম্পানি MARA, RIOT ও HUT8 রয়েছে — আনুষ্ঠানিকভাবে এই পদক্ষেপের বিরোধিতা করেছে এবং বলেছে যে বাজার-মূল্য ভিত্তিক ৫০% ব্যালান্স-শীট থ্রেশহোল্ড অপারেটিং ব্যবসাকে প্যাসিভ ইনভেস্টমেন্ট ভেহিকল হিসেবে ভুল শ্রেণিবদ্ধ করে। বিশ্লেষক ও আবেদনপত্র সতর্ক করেছে যে এই নিয়ম MSCI অনুসরণ করা প্যাসিভ ফান্ডগুলোকে $১০–$১৫ বিলিয়ন বিক্রি করতে বাধ্য করতে পারে; JPMorgan অনুমান করে যে কেবল MicroStrategy-ই প্রায় $২.৮ বিলিয়ন জোরপূর্বক ফ্লো দেখতে পারে। ইনডেক্স পরিবার জুড়ে সম্ভাব্য বাস্তবায়ন ও টার্নওভার খরচের আনুমানিক পরিমাণ $৫০ মিলিয়ন থেকে $২২৫ মিলিয়ন, এবং সম্ভাব্য ট্র্যাকিং ত্রুটি ১৫–১৫০ বেস পয়েন্ট। সমালোচকরা থ্রেশহোল্ডটিকে স্বেচ্ছাচারী বলেছে এবং সতর্ক করেছে যে ক্রিপ্টো মূল্য ওঠা-পড়ার সাথে প্রতিষ্ঠানগুলো বারবার ইন বা আউট হতে পারে, যা “হুইপসও” ঝুঁকি তৈরি করবে। বাজার অংশগ্রহণকারীরা ইতিমধ্যেই সম্ভাব্য জোরপূর্বক প্রবাহগুলো প্রাইসিং করছে; প্রস্তাবটি ক্রিপ্টো-সংক্রান্ত ইক্যুইটিগুলোকে নামিয়ে তুলতে পারে এবং ক্রিপ্টো বাজারে ছড়িয়ে পড়তে পারে, বিটকয়েনের ভোলাটিলিটি বাড়াতে পারে। প্রতিষ্ঠানগুলো ইন্ডেক্স যোগ্যতা রক্ষা করতে হাতে থাকা টাকার গঠন বদলাতে বা নগদ বাড়াতে পারে, এবং নিয়মটি কিছু ধরণের প্রতিষ্ঠিত-স্তরের ক্রিপ্টো গ্রহণ বাধাগ্রস্ত করতে পারে। ট্রেডারদের MSCI-র জানুয়ারি সিদ্ধান্ত এবং যেকোন প্যাসিভ ফন্ডের রিব্যালান্সিংয়ের লক্ষণ খেয়াল রাখার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে, কারণ জোরপূর্বক একুইটি বিক্রয় ও পরবর্তী নগদ-সমন্বয় স্বল্পমেয়াদি মূল্যচাপ এবং ক্রিপ্টো ইক্যুইটি ও BTC-তে উচ্চতর ভোলাটিলিটি সৃষ্টি করতে পারে।