MSCI:n 50% raja voi pakottaa 10–15 miljardin dollarin myynteihin ja ravistella BTC:tä ja krypto-osakkeita

MSCI selvittää sääntöä, joka sulkisi pois julkisesti noteeratut yhtiöt Global Investable Market -indekseistään, jos niiden digitaaliset varat ovat yli 50 % kokonaisvaroista. Ehdotus (esitelty lokakuussa 2025) on kuultavana 31.12. saakka, lopullinen päätös on määrä tehdä 15.1.2026 ja mahdollinen käyttöönotto helmikuun 2026 indeksitarkistuksessa. Noin 39 kryptoyhteydessä olevaa yritystä, joiden markkina-arvosta floatilla oikaistuna on noin 113 miljardia dollaria, kuuluu tällä hetkellä MSCI-indekseihin; vaikutuksesta kärsivät yritykset pitävät yhteensä yli 137 miljardia dollaria digitaalisia varoja. Toimialajärjestöt ja yritykset — mukaan lukien MicroStrategy (Strategy Inc.), Bitwise, Strive Asset Management sekä kaivokset kuten MARA, RIOT ja HUT8 — ovat virallisesti vastustaneet sääntöä väittäen, että 50 %:n markkina-arvoon perustuva tasekynnys luokittelee toiminnalliset yritykset virheellisesti passiivisiksi sijoitusajoneuvoiksi. Analyytikot ja adressit varoittavat, että sääntö voisi pakottaa MSCI:tä seuraavat passiiviset rahastot myymään 10–15 miljardia dollaria; JPMorgan arvioi, että pelkkä MicroStrategy voisi kohdata noin 2,8 miljardin dollarin pakotetut ulosvirtaukset. Arvioidut käyttöönotto- ja turnover-kustannukset indeksiperheissä vaihtelevat 50–225 miljoonan dollarin välillä, ja mahdolliset tracking-virheet 15–150 perustapisteen välillä. Kriitikot pitävät kynnystä mielivaltaisena ja varoittavat, että yritykset voivat tulla toistuvasti mukaan tai poistua indekseistä kryptovaluuttojen arvonvaihteluissa, luoden "whipsaw"-riskejä. Markkinaosapuolet hinnoittelevat jo mahdolliset pakotetut rahavirrat; ehdotus voisi painaa alas kryptoliitäntäisiä osakkeita ja levitä kryptomarkkinoille, vahvistaen Bitcoinin volatiliteettia. Yritykset voivat vastata muuttamalla kassan hallintaa tai keräämällä käteistä säilyttääkseen indeksikelpoisuuden, ja sääntö voi ehkäistä joitain institutionaalisen krypton käyttöönoton muotoja. Kaupankävijöiden on seurattava MSCI:n tammikuun päätöstä ja merkkejä passiivirahastojen uudelleentasapainotuksesta, sillä pakotetut osakemyynnit ja sitä seuraavat kassamuutokset voivat aiheuttaa lyhytaikaista hinnapainetta ja kohonnutta volatiliteettia sekä kryptoyrityksissä että BTC:ssa.