ចំណុចកាត់ 50% របស់ MSCI អាចបង្ខំឱ្យមានការលក់ចំនួន 10–15 ពាន់លានដុល្លារ និងធ្លាក់ទ្រូង BTC និងភាគហ៊ុនគ្រីបតូ
MSCI កំពុងប្រមូលយោបល់អំពី គោលនយោបាយមួយ ដើម្បីដកលើក្រុមហ៊ុនដែលចុះបញ្ជីសាធារណៈ ដែលកិច្ចស្របនៃទ្រព្យសកម្មឌីជីថល លើស 50% នៃទ្រព្យសកម្មសរុប ចេញពី សន្ទស្សន៍ Global Investable Market របស់ខ្លួន។ ការផ្តល់អនុសាសន៍ (បានដាក់ក្នុងខែតុលា 2025) កំពុងមានប្រមូលយោបល់រហូតដល់ថ្ងៃទី 31 ធ្នូ មានសេចក្តីសម្រេចចុងក្រោយនៅថ្ងៃទី 15 មករា 2026 ហើយអាចអនុវត្តនៅក្នុងការត្រួតពិនិត្យសន្ទស្សន៍ខែកុម្ភៈ 2026។ មានប្រមាណ 39 ក្រុមហ៊ុនដែលពាក់ព័ន្ធក្រមុំទ្រីតូ ដែលមានតម្លៃទីផ្សារកំណត់តាម float ប្រហែល 113 ពាន់លានដុល្លារ ស្ថិតនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ MSCI; ក្រុមហ៊ុនដែលទាក់ទងគ្នានោះបរិច្ឆេទកាន់ទ្រព្យសកម្មឌីជីថលជាង 137 ពាន់លានដុល្លារ។ ក្រុមឧស្សាហកម្ម និងក្រុមហ៊ុន - រួមទាំង MicroStrategy (Strategy Inc.), Bitwise, Strive Asset Management និងអ្នកដំណើរការម៉ាញ់ដូចជា MARA, RIOT និង HUT8 - បានប្រកាសប្រឆាំងជាផ្លូវការហើយអះអាងថា ភាពជិតស្និទ 50% ដើម្បីវាយតម្លៃតាមទីផ្សារនៅក្នុងសៀវភៅសន្សំប្រាក់ បានចាត់ទុកអាជីវកម្មប្រតិបត្តិការជាឧបករណ៍វិនិយោគពាស៊ីវដោយខុស។ អ្នកវិភាគ និងលិខិតឯកសារបានផ្តល់ការព្រមានថា កฎនេះអាចបង្ខំឱ្យ quỹ pasif ដែលតាម MSCI ទាបពួកចេញលក់ចំនួន 10–15 ពាន់លានដុល្លារ; JPMorgan ប៉ាន់ប្រមាណថា MicroStrategy តែមួយអាចឃើញការចេញប្រាក់ការបន្តប្រហែល 2.8 ពាន់លានដុល្លារ។ ថ្លៃការអនុវត្តន៍ និងចលនាក្នុងគ្រួសារសន្ទស្សន៍ ត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណពី 50 ទៅ 225 លានដុល្លារ ជាមួយកំហុសតាមដានសក្តានុពល 15–150 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន។ អ្នករិះគន់ចាត់ទុកកម្រិតនេះថាខុសប្រក្រតី និងព្រមានថាក្រុមហ៊ុនអាចត្រូវបានចុះឈ្មោះឬដកចេញម្តងហើយម្តងទៀត ពេលតម្លៃ crypto សប្ដាហ៍រំងារ បង្កការប្រឈម “whipsaw”។ អតិថិជនទីផ្សារ បានទទួលការកំណត់តម្លៃចំពោះលំនាំនៃចរន្តប្រាក់បង្ខំរួចហើយ; សំណើនេះអាចធ្វើឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុនដែលពាក់ព័ន្ធ crypto ពន់ ហើយពន្លូតទៅទីផ្សា crypto កើនកឆ្នាំភាពធ្លាក់ឡើងលើ Bitcoin។ ក្រុមហ៊ុនអាចឆ្លើយតបទៅដោយផ្លាស់ប្តូរកម្មវិធីសាងចំណូលឬសេវាកម្មបញ្ចុះប្រាក់ ដើម្បីរក្សាសក្តានុពលក្នុងសន្ទស្សន៍ ហើយកฎនេះអាចនឹងរាំងស្ទះទិដ្ឋភាពអន្តរក្រុមហ៊ុនក្នុងការទទួលយក crypto ជាស្ថាប័ន។ អ្នកជួញដូរ គួរសង្កេតការសម្រេច MSCI ក្នុងខែមករា និងសញ្ញាណៃៗ នៃការកែតម្រូវ quỹ pasif ព្រោះការលក់ភាគហ៊ុនដែលត្រូវបានបង្ខំ និងការកែតម្រូវថវិកាបន្ទាប់អាចបង្កសម្ពាធតម្លៃខ្លីរយៈ និងការវិនិយោគខ្ពស់ឡើងទាំងក្នុងភាគហ៊ុន crypto និង BTC។
Bearish
សំណើនេះជំរុញឱ្យមានអត្រាស្រាប់បង្ខំលក់បង្កឡើងដោយទ័ពទុនបណ្តោះអាសន្នដែលតាម MSCI ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនលើសសីតិ្ត 50% នៃទ្រព្យសកម្មឌីហ្សីថលទៅលើទ្រព្យសកម្មសរុប។ ការលក់អចេតនាការនៃភាគហ៊ុននៅប្រហែល 39 ក្រុមហ៊ុន (ប៉ាន់ប្រមាណ $10–$15 ពាន់លាន) មានទំនុកចិត្តថានឹងបន្ថយតម្លៃភាគហ៊ុនដែលភ្ជាប់នឹងគ្រីបតូ និងអាចបណ្តាលឲ្យផ្ទុះចូលទីផ្សារគ្រីបតូ បង្កើនសម្ពាធចុះ និងភាពប្រែប្រួលនៅ BTC ខណៈក្រុមហ៊ុនកំពុងកែសម្រួលសារពើភ័ណ្ឌ និងអ្នកវិនិយោគកំពុងធ្វើការតុល្យភាពឡើងវិញ។ ប្រសិទ្ធភាពរយៈពេលខ្លី៖ សម្ពាធលក់កើនឡើង និងភាពប្រែប្រួលធំឡើងលើ BTC ដែលបណ្តាលមកពីការលក់សរុបភាគហ៊ុន និងការលក់ប៉ុន្មានពីសារពើភ័ណ្ឌ។ ប្រសិទ្ធភាពរយៈពេលមធ្យម៖ តួលនៅទីផ្សារអាចធ្វើការបន្ថយហានិភ័យនៅមុនពេលហើយក៏អាចក្រុមហ៊ុនផ្លាស់ប្ដូរសារពើភ័ណ្ឌ ឬរចនាសម្ព័ន្ធរូបិយវត្ថុដើម្បីនៅតែក្នុងសញ្ញាបត្រ ដូច្នេះអាចបន្ថយការទិញ Bitcoin ដោយស្ថាប័នជាប្រចាំ។ ធម្មជាតិ mark-to-market នៃសីតិ្តក៏បង្កឱ្យមានហានិភ័យ whipsaw ផងដែរ — ចូល/ចេញលឿនពីសញ្ញាភ្ជាប់ទៅនឹងចលនាតម្លៃ BTC — បង្កើនភាពអចិន្រ្តៃយ៍រយៈពេលខ្លី។ មានសង្ខេបការប្រែប្រួលជាអាចមានឡើងតិច: ក្រុមហ៊ុនខ្លះអាចទិញឬប្រមូលថវិកាដើម្បីនៅក្នុងសញ្ញា ប៉ុន្តែប្រសិទ្ធភាពសុទិដ្ឋិនិយមលើតម្លៃ BTC ប្រហែលជាផ្ទុយអវិជ្ជមានរហូតដល់មានភាពច្បាស់លាស់ផ្នែកច្បាប់ ឬការសម្រេចផ្សេងទៀតអំពីសញ្ញាដែលកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃហ្វ្លូដែលត្រូវបានបង្ខំនោះ។