Поріг MSCI у 50% може змусити до продажів на $10–15 млрд і потрясти BTC та криптовалютні акції

MSCI проводить консультації щодо правила, яке виключатиме з її індексів Global Investable Market публічні компанії, частка цифрових активів у активах яких перевищує 50%. Пропозиція (запропонована в жовтні 2025) на консультаціях до 31 грудня; остаточне рішення очікується 15 січня 2026 року з можливим впровадженням у лютому 2026 при перегляді індексів. Близько 39 криптопов’язаних компаній з приблизно 113 млрд дол. ринкової капіталізації з урахуванням free-float наразі входять до індексів MSCI; постраждалі компанії разом тримають понад 137 млрд дол. цифрових активів. Галузеві групи та компанії — зокрема MicroStrategy (Strategy Inc.), Bitwise, Strive Asset Management та майнери MARA, RIOT і HUT8 — офіційно виступили проти, стверджуючи, що поріг 50% за ринковою вартістю в балансовому обліку неправильно класифікує операційні бізнеси як пасивні інвестиційні інструменти. Аналітики та петиції попереджають, що правило може змусити пасивні фонди, що відстежують MSCI, продати активи на суму 10–15 млрд дол.; JPMorgan оцінює, що лише MicroStrategy може зазнати близько 2,8 млрд дол. вимушених відтоків. Оціночні витрати на впровадження і ротацію в межах сімейств індексів коливаються від 50 до 225 млн дол., з потенційними помилками трекінгу 15–150 базисних пунктів. Критики називають поріг довільним і застерігають, що компанії можуть багаторазово включатися та виключатися у зв’язку з коливаннями оцінок криптоактивів, створюючи ризики «whipsaw». Учасники ринку вже ціноутворюють можливі вимушені потоки; пропозиція може знизити котирування криптопов’язаних акцій і перекинутися на крипторинки, посилюючи волатильність Bitcoin. Компанії можуть реагувати зміною казначейської політики або залученням коштів, щоб зберегти право на включення в індекс, а правило може стримувати деякі форми інституційного прийняття криптовалют. Трейдерам слід стежити за рішенням MSCI у січні та будь-якими ознаками ребалансування пасивних фондів, оскільки вимушені розпродажі акцій та подальші казначейські коригування можуть спричинити короткостроковий тиск на ціни та підвищену волатильність як у криптоакціях, так і в BTC.