MSCI-beoordeling brengt de positie van crypto-treasurybedrijven in indexen in gevaar

De voorgestelde indexregels van MSCI kunnen vijf bedrijven het risico laten lopen te worden verwijderd uit MSCI’s wereldwijde indices voor belegbare markten. Daaronder vallen de op Bitcoin gerichte bedrijven Strategy en Metaplanet en het op Solana gerichte Upexi. Het kader kijkt verder dan alleen digitale-activabezittingen en beoordeelt operationele activa, uitgaven, kasstromen, veranderingen in de reële waarde en afhankelijkheid van externe financiering. Bedrijven die niet slagen voor de toets op operationele activa kunnen worden uitgesloten als ze aan minstens vier van de vijf aanvullende criteria voldoen. MSCI heeft ook 17 bedrijven onder toezicht geplaatst, waarvan er 11 aan crypto zijn gerelateerd; deze bedrijven hebben de uitsluitingsdrempel niet bereikt. Een definitief besluit over de vijf mogelijke uitsluitingen wordt op 11 november verwacht. Eventuele wijzigingen gaan in na sluiting van de markt op 30 november. Verwijdering uit een index kan ertoe leiden dat fondsen die benchmarkindices volgen de betrokken aandelen verkopen. JPMorgan schatte eerder dat Strategy bij uitsluiting te maken kan krijgen met uitstroom van ongeveer 2,8 miljard dollar. Dat bedrag kan oplopen tot 8,8 miljard dollar als andere grote indexaanbieders volgen. Strategy stelt dat zijn Bitcoin-activiteiten een operationele onderneming vormen. Het kader van MSCI sluit bedrijven niet automatisch uit omdat ze crypto aanhouden en verplicht ze niet hun tokens te verkopen. Minder steun van passieve beleggers kan echter de aandelenwaarderingen van bedrijven die crypto in hun treasury aanhouden onder druk zetten en hun vermogen aantasten om kapitaal aan te trekken voor cryptoaankopen.