MSCI incelemesi, kripto hazine şirketlerinin endekslerdeki varlığını riske atıyor

MSCI’nin önerdiği endeks kuralları, Bitcoin odaklı Strategy ve Metaplanet ile Solana odaklı Upexi’nin de aralarında bulunduğu beş şirketi, MSCI’nin küresel yatırım yapılabilir piyasa endekslerinden çıkarılma riskiyle karşı karşıya bırakabilir. Çerçeve, dijital varlık varlıklarının ötesine geçerek faaliyet varlıklarını, giderleri, nakit akışını, gerçeğe uygun değer değişimlerini ve dış finansmana bağımlılığı değerlendiriyor. Faaliyet varlığı testini geçemeyen şirketler, beş ek kriterden en az dördünü karşılamaları hâlinde endekslerden çıkarılabilir. MSCI ayrıca 17 şirketi izlemeye aldı; bunların 11’i kriptoyla bağlantılı. Bu şirketler çıkarılma eşiğine ulaşmadı. Potansiyel olarak çıkarılacak beş şirket hakkındaki nihai kararın 11 Kasım’da açıklanması bekleniyor. Herhangi bir değişiklik 30 Kasım’da piyasa kapanışının ardından yürürlüğe girecek. Endeksten çıkarılma, karşılaştırma ölçütü endekslerini takip eden fonların ilgili hisseleri satmasına yol açabilir. JPMorgan daha önce, Strategy’nin çıkarılması hâlinde yaklaşık 2,8 milyar dolarlık para çıkışıyla karşılaşabileceğini; diğer büyük endeks sağlayıcılarının da aynı yolu izlemesi durumunda bu tutarın 8,8 milyar dolara çıkabileceğini tahmin etmişti. Strategy, Bitcoin’le ilgili faaliyetlerinin operasyonel bir iş teşkil ettiğini savunuyor. MSCI’nin çerçevesi, şirketleri yalnızca kripto varlık tuttukları için otomatik olarak endekslerden çıkarmıyor ve tokenlarını satmalarını gerektirmiyor. Ancak pasif yatırımlardan gelen desteğin azalması, kriptoyu şirket hazinesinde tutan firmaların hisse değerlemelerini ve kripto alımları için sermaye toplama imkânlarını olumsuz etkileyebilir.