MSCI 建議排除持有數位資產的財資公司；MicroStrategy 表示反對
MSCI 提議將持有大量加密資產的數位資產庫藏公司（DATs）從部分 MSCI 指數中排除。業界諮詢於 12 月 31 日截止，最終決定預定於 1 月 15 日，且預計於 2 月進行變動。該提案以 50% 的加密資產門檻來定義 DATs，初步觀察名單約有 38 家公司，包括 MicroStrategy（MSTR）、Riot Platforms（RIOT）、Marathon Digital（MARA）等。批評者包括 MicroStrategy，在一份由 Michael Saylor 與執行長 Phong Le 簽署的 12 頁陳述中，主張 DATs 是營運公司而非基金代理，並指 50% 的界線帶有任意性。其警告若遭排除將損害創新、傷害 MSCI 的中立性，並可能引發大量被動資金外流，因為許多基金追蹤 MSCI 基準。分析師與報告（包含 JPMorgan）估算與 MSTR 等名列相關的被動持股具相當規模，並警告可能出現大量被迫賣壓 — JPMorgan 指出 MicroStrategy 可能面臨約 28 億美元的被動資金外流，而 MicroStrategy 估計上限約為 ~80 億美元 — 並指出 11 月的價格疲弱已部分歸因於該公告。市場參與者預期 MSCI 的此舉可能迫使指數追蹤型基金出售受影響股票，對這些股票造成短期下行壓力並增加波動性；支持者則表示，更清晰的分類可提升長期透明度與機構投資者信心。交易者應密切留意諮詢結果（1 月 15 日）、與 MSCI 連結基金的再平衡時程、ETF 資金流向，以及受影響代號的被動持股集中情況，以評估短期交易風險與流動性影響。
Bearish
將DAT自MSCI指數排除的提議，對擁有大量加密貨幣資產的公司股票，帶來明顯的短期下行風險。若MSCI最終確定排除，追蹤MSCI基準的指數型基金與ETF將被迫出售受影響的持股，造成集中的被動資金流出與即時的供給壓力。JPMorgan與Strategy的估算指出，像MSTR等個股可能面臨數十億美元的潛在被動賣壓，可能實質壓低股價並提高波動性。十一月的價格疲弱已反映部分此不確定性。中至長期而言，更清晰的分類可能降低監管與投資人不確定性並提升機構信心——結構性上為中性至正面影響——但這並不足以抵銷可能出現的短期被迫拋售與流動性擠壓。對交易員來說，這意味著下行風險增加，特別是在再平衡日、指數納入公告與ETF資金流附近；監控基金持股、每日ETF資金流以及被標記標的的成交量/價格動態至關重要。